安信證券認為，“低庫存+高需求”助煤價持續上漲。供給方面，雖然月初鄂爾多斯地區煤管票充足，但頻繁且嚴格的安全檢查仍在影響產能釋放。大秦鐵路檢修雖已結束，港口庫存小幅增長，但終端庫存仍處于偏低水平，隨著“五一”假期過后迎峰度夏即將開啟，消費旺季前終端補庫存需求強烈，支撐煤價上漲。
“目前行業供給受限的因素仍在持續，需求繼續維持高位，煤炭供給偏緊的格局難解。加之目前中低位的庫存水平，待后續旺季到來，大概率會引發新一輪補庫，或帶動煤價上漲超預期。行業二季度價格及盈利環比改善趨勢明確，同比增幅繼續擴大，板塊大漲之后，基本面依然支撐行情繼續向好。”中信證券在最新研報中指出。
可以看到，5月10日，煤炭板塊指數表現搶眼，該指數上漲6.33%，大幅跑贏上證指數(漲幅0.27%)，位居同花順板塊漲幅榜首位。具體到個股方面，華銀電力、開灤股份、山西焦煤、神火股份、新集能源、潞安環能、蘭花科創、ST大有、ST安泰等9只個股集體漲停，山西焦化、焦作萬方、平煤股份、永泰能源和晉控煤業等個股漲幅也均逾8%。
對于昨日煤炭板塊的上漲行情，接受《證券日報》記者采訪的私募排排網研究員羅昳徯表示：“煤炭板塊走強：一方面是因為通脹預期升溫，全球大宗商品走強，資金持續流入順周期板塊;另一方面則是煤炭板塊供需關系失衡導致，供給端受制于環保等原因產能受限明顯，但需求端企業用煤需求表現極為積極。因此，我們認為煤炭供給偏緊的局面還會得以延續，尤其是夏季即將到來，用電需求進入旺季，電廠庫存處于中低水平，接下來補庫存意愿強烈，對煤炭價格形成支撐。”
2021年一季度受益煤價大幅上漲，煤企業績得到顯著改善，多數煤企出現超預期業績增長。《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，在40家煤炭行業上市公司中，有35家公司2021年一季度實現凈利潤同比增長，占比近九成。其中，有21家公司報告期內實現凈利潤同比翻番，云煤能源、神火股份、新集能源、美錦能源等4家公司報告期內均實現凈利潤同比增長10倍以上。
“目前煤炭行業需求尚在高位，但是供給偏緊，外加前期庫存較低，后續旺季可能會引發補庫存，所以煤價可能出現超預期上漲。從盈利角度看，煤炭行業一季度同比和環比增長強勁，預計二季度繼續改善。當前煤炭板塊整體估值較低，目前有接近30%的公司股價還處于‘破凈’狀態，平均估值在8倍—9倍之間，依然處于歷史中低位的估值水平，估值吸引力仍在。”成恩資本董事長王璇對《證券日報》記者表示。
受多重因素的影響，市場做多資金紛紛涌入煤炭股進行布局。統計顯示，5月10日，煤炭板塊中有29只個股呈現大單資金凈流入態勢，占比逾七成。華銀電力、潞安環能、中國神華、特變電工、開灤股份等5只個股最受追捧，分別為2.51億元、1.21億元、1.17億元、1.02億元、1.02億元，包括焦作萬方、神火股份等在內的17只個股大單資金凈流入也均逾千萬元，這22只個股合計吸金13.80億元。
最近30日內，上述35只今年一季度實現凈利潤同比增長的煤炭股中，有28只業績成長股獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級，寶豐能源、中國神華、神火股份、金能科技、陜西煤業等5只業績成長股期間均受到10次以上機構扎堆推薦，盤江股份、山西焦煤、平煤股份、潞安環能、中煤能源、特變電工、淮北礦業、兗州煤業、露天煤業等9只業績成長股近期也獲5次及以上機構聯袂推薦，后市表現值得關注。
