春節(jié)過后，環(huán)渤海港口5500大卡動力煤價格從1200元/噸跌至1000元/噸之后，圍繞著1000元/噸的水平做起了鐘擺運動，價格波動幅度很小，但頻率加快。

雖然一季度煤炭產(chǎn)量同比出現(xiàn)了大幅增長，但煤炭的需求也出現(xiàn)同步增長。年后的市場表現(xiàn)令人咋舌，呈現(xiàn)：環(huán)渤海港口下錨船減少，產(chǎn)地和煤價一路下跌，煤價重心遠低于去年同期的景象；從年初以來，雙高就伴隨著終端用戶，即：環(huán)渤海港口高庫存，電廠高庫存；煤價跌至千元關(guān)口后，隨后保持窄幅震蕩走勢，出現(xiàn)了漲不上去，也跌不下來的現(xiàn)象。

云南降水依然大幅低于往年平均水平，水電出力不足的情況依然存在。考慮到當前表現(xiàn)欠佳的國內(nèi)水電，預計到了今夏最熱的時段，干旱地區(qū)范圍或?qū)⑦M一步擴大，水電表現(xiàn)可能會更糟糕，電煤供應與運輸面臨嚴峻考驗。因此，五月中下旬到六月上旬，電廠可能會提前囤煤，以確保迎峰度夏用煤所需，以下幾個因素支撐了港口煤價不會深跌。

1.疫情過后，經(jīng)濟強勢復蘇，用電量增加；經(jīng)濟增長的速度帶來的煤炭需求增加，預計二季度國內(nèi)經(jīng)濟增速將達到7%，超過一季度。

2.煤礦安全和環(huán)保檢查趨嚴，煤炭產(chǎn)量可能會受影響。

3.印度等周邊國家即將進入夏季用電高峰，社會用電需求增加，進一步加大進口數(shù)量，拉動國際煤價上漲，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)煤或更受青睞。

4.氣象方面最新消息，預測今年夏天的全球氣溫可能超過此前最熱的2016年夏天，在今年迎來史上最熱的夏天，民用電負荷不弱。

5.進口煤的75%流向東南沿海地區(qū)，對沿海市場影響較大，并直接影響環(huán)渤海港口煤價走勢，但對產(chǎn)地市場影響并不大。主產(chǎn)地客戶拉運積極性明顯好于港口，促使產(chǎn)地煤價跌幅小于港口，在一定程度上支撐港口煤價。

6.目前，產(chǎn)地發(fā)煤至港口要倒掛30-50元/噸，這也造成了港口煤價不會大跌。

因為港口煤價跌幅過大，貿(mào)易商不愿賠錢經(jīng)營，就會減少向環(huán)渤海港口發(fā)運數(shù)量，這也促使環(huán)渤海港口市場煤時刻處于緊缺狀態(tài)；一旦需求復蘇，下游詢貨增多，港口煤價止跌上漲就順理成章，從而拉動產(chǎn)地市場走強，煤價實現(xiàn)全面復蘇。初步判斷，五月份煤價不會深跌，有可能出現(xiàn)上旬小跌、中旬走穩(wěn)、下旬反彈的走勢。