四川電源結構復雜，七年來電力中長期市場建設的探索之路曲折蜿蜒，交易規則在摸索中逐步發展成熟。當前階段，交易門檻及規則的嚴格限制將電力市場交易與金融市場相比，有著顯著而本質的區別。這在發揮電力商品市場機制作用的同時確保了電力市場安全、穩定的運行。
回顧近三年電力交易規則進化史，可以清晰地看到四川電力市場在摸索中前進的過程。
(來源：微信公眾號“碩電匯” 作者：小碩團隊)
2021年，市場交易品種大致可分為計劃內品種與計劃外品種兩類，計劃內品種交易限價高，水電企業在年度交易中選擇計劃內品種交易會受到指標與供需比的限制。為了對計劃內品種進行價格保護，計劃內、外品種月度交易規則有一定區別，計劃內品種僅可在集中平臺進行增量交易，計劃外品種則可進行雙邊增量。進行轉讓交易時，轉讓交易價格不影響原合同價格，交易結束后平臺將顯示交易對手，購售電雙方即可支付轉讓價差，此時合同價及轉讓價差共同構成了售電公司收入。
2022年，計劃內外限價范圍進行了統一，計劃外與常規直購品種在月度交易中的規則也進行了統一，只能選擇集中平臺進行增量交易，且同次交易中可輪換進行增、減持操作。
2023年，市場總體方案取消計劃內品種年度交易供需比，將計劃內外品種合并交易、考核，統稱市場水電，此時，除了非水電量匹配比例外，再無計劃內外區別。與此同時，新的總體方案再次啟用3年前的規則限制，月度交易在同次交易中，發電企業、售電公司或批發用同一交易品種不得同時增持(轉入)和減持(轉出)電量，并且升級了顯示交易對手功能，即隱藏了購售雙方信息，統一顯示“平臺成交”。
三年來交易規則細節的變化體現出“電力市場交易組織與結算日益簡化、交易場景更為豐富、交易目的更加明確、主體私有信息保護提升”這四大特點。
2月27日，2023年的月度第一次交易剛剛揭幕，按交易計劃安排今年后續月份還有60余場月度交易，面對2023年月度集中交易規則變化，各市場主體會受到什么影響，又應該如何應對?
1、確立需求，謹慎交易
直接受到影響的是每場交易方向的選擇。市場主體們在參與某場交易時，一旦選擇交易方向(增持、減持)后，便無法改變，交易方向的選擇變成了“單行道”，這就意味著主體們在參與交易之前，需更加明確交易方向，謹慎操作。且交易時間越往后，越需謹慎，尤其是事后交易，一旦操作失誤，則不能調頭，利損風險就已經形成。若各市場主體無明確交易目的，則可持觀望態度，尋找機會適當增/減持，避免過早出手而錯失良機。
2、價差置換，難度提升
環保、疫情、高溫、洪水等各式各類的突發事件都會影響電量供需關系。當意外情況的發生時，市場主體為避免偏差考核，會出現市場將會出現極端價格，此時主體通常采取通過“電量互換”來置換這部分場外差價。如22年10月事后交易，豐水期價格下探至最低限價126.86元/兆瓦時以下，假設A售電公司將出售100兆瓦時給B售電公司，實際場外成交價格為86.86元/兆瓦時，由于平臺限制，A售電公司就需要補足每兆瓦時40元的差價，這時A公司以166.86元/兆瓦時購入B公司100兆瓦時，B公司以126.86元/兆瓦時購入200兆瓦時，就能在交易規則的保護下完成價差收支。而當單次交易只能買入或賣出后，主體的操作受限嚴重，這無疑提升了企業之間操作的風險與難度。
3、方向明確，穩定市場
“單行道”雖然造成了很多限制，但對部分內部交易流程繁瑣的售電公司、電廠起到一定的保護作用。由于2022年雙邊增量正式取消，集中平臺交易活躍度大幅提升，平臺成交量迅速攀升，加上同一場交易中主體可進行雙向操作，市場已經逐漸展現出來初級金融市場的勢頭，市場情緒對價格的影響占比逐漸加重，導致市場價格出現部分非理性波動。交易“單行道”的出現降低了市場交易活躍度，在穩定市場情緒、減小價格波動幅度方面起到了一定作用。另外，對于每一步交易操作流程復雜，不能對市場波動價格做出實時反應的主體，穩定的市場價格一定程度上保護了這些主體的利益。這么看，“求穩”應該是主管部門升級最新中長期市場規則的初心。
4、“定投”交易，難度陡升
此外，在過往的月度交易中，許多主體在一個電量大包中僅購入10兆瓦時，“10”是一個有意思的信號，這是集中平臺交易可填報的最小數量。“10”的出現往往并不是為了解決真正的需求，而是作為探針，打探交易對手身份，嘗試與對方取得聯系以達成更多合作。而當集中平臺交易結果屏蔽交易對手信息，統一顯示“平臺成交”后，“10兆瓦時”探針的工作便失去意義。另外，這還會增加以往“定投”交易的難度，也許“定投”交易未來會隨著新規則的持續而徹底退出歷史舞臺。
新規則的出現為市場主體帶來了新的挑戰，2023年月度交易才剛剛開始，市場主體適應新規則往往需要一定的時間，只有積極應對，客觀認識23年月度交易規則變化所產生的影響，才能規避規則變化帶來的風險。
放眼全國，電力市場正在更大范圍內加快改革的節奏，在探索中建設電力市場交易新場景。近期，我們在中國人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局、廣東省人民政府發布《關于金融支持橫琴粵澳深度合作區建設的意見》中看到，真正金融意義上的電力期貨市場建設正在向市場主體走來。
毫無疑問，在繼續深化電力體制改革的道路上，我們必將有機會親自經歷與見證更加豐富的市場內容與形式，而中國電力市場也必將隨之越發繁榮昌盛......
