國際能源論壇(IEF)和標普全球商品洞察公司(S&P global Commodity Insights)的一份報告顯示，到2030年，即使需求增長趨于平穩，全球上游石油和天然氣領域需要累計4.9萬億美元的投資，以滿足市場需求并防止供應短缺。

IEF表示，2022年上游資本支出增長39%，達到4990億美元，這是2014年以來的最高水平，也是歷史上最大的同比增幅。

報告稱，隨著2022年成本通脹同比上升15-20%，預計2023年將有所上升，成本上漲推動了增長。然而，報告稱活動已經開始恢復，全球鉆井平臺數量比一年前增加了22%，但仍比2019年的水平低10%。

每年的上游投資需要從2022年的水平增加到2030年的6400億美元以確保充足的供應。該報告稱，2030年的預測比該組織一年前的評估高18%，“主要是因為成本上升”。

平衡可持續供應和資本配置

關于供應，2022年批準或批準了近220萬桶/日的新產能，低于2019年的最高水平。

IEF表示，與大型項目相比，公司繼續青睞小型、模塊化或分階段項目，并補充稱，盡管價格較高，但未來5年內沒有新的綠地大型項目計劃。報告稱：“相比之下，假設公司繼續投資，預計到2030年將有近250個中小型項目開工。這些項目需要更少的資本，投資回收期更短，更能抵御長期風險。”

殼牌公司最近開始生產的維多油田開發項目和墨菲石油公司(Murphy Oil)的King’s Quay浮式生產系統項目只是這些中小型項目的兩個例子。

IEF表示，隨著石油和天然氣勘探與生產正在經歷創紀錄的利潤，資本可用性不再是主要制約因素，資本分配是主要制約。IEF表示：“盡管公司優先考慮股東回報、股票回購和債務償還，但它們仍有充足的自由現金流，可以啟動上游投資。現在的問題是，公司會重新投資嗎?如果會，在哪里?”

IEF表示，這些公司層面的決定是將收益重新投資于上游業務或將橫財轉移到其他目的，這將“復雜，取決于許多因素，包括股東和利益相關者的優先事項、監管環境、現有運營、地理位置和內部專業知識”

隨著近期經濟逆風繼續打壓市場和投資者，IEF警告稱，如果今年世界進入衰退，石油需求增長可能會在幾年內保持低于趨勢，并可能“將新冠疫情后的需求停滯期延長至5年”。

雖然近期需求的不確定性和潛在的中長期后果增加了投資障礙和阻礙，但它也為IEF提供了“上游投資趕上需求的寶貴機會”。

通配符，價格波動

IEF表示，圍繞俄羅斯產量損失的巨大不確定性使其成為中期內的大通配符。報告說:“這十年對投資和新的上游項目的需求將取決于俄羅斯生產和投資的數量。”

該報告假設，2023年俄羅斯的產量將下降110萬桶/日至940萬桶/日，然后在本十年的剩余時間內保持在這一水平。IEF表示：“當前的能源價格波動損害了消費者、投資者、企業和政府。”IEF補充說，現在和未來穩定的市場需要足夠的投資。報告稱：“投資不足可能會在短期和中期內破壞能源安全，而且短期內會增加對碳密集型選項的依賴，從而阻礙氣候目標的進展。波動和投資的惡性循環仍然是未來十年的一個關鍵風險，高價格波動阻礙了投資，滯后的投資可能會加劇波動。”