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歐洲能源危機下煤企“翻身”,今年全球二十大煤企賺翻了

2022-12-30 10:54  來源:第一財經  瀏覽:  

俄烏沖突的升級極大地改變了2022年全球煤炭貿易的價格水平和供需。

由于能源危機,許多曾承諾停止使用煤炭的國家已宣布重新將煤炭作為可靠的熱能和電力來源。據國際能源署(IEA)最新報告預測,2022年全球煤炭消費量將上升1.2%,首次超過80億噸。

與此同時,根據英國《金融時報》和S&P Capital IQ 的研究數據顯示,全球二十大煤企的利潤在2022年達到977億美元,去年同期為282億美元。其中最賺錢的企業是嘉能可(Glencore),截至6月30日的12個月中,該公司煤炭業務利潤為132億美元;必和必拓收入95億美元,主要來自冶金煤的生產。

全球煤炭消費量 (來源:IEA報告)

這些煤企賺翻了

在2021年的第26屆聯合國氣候變化大會(COP26)上,各國曾經承諾會“逐步減少”煤炭使用,然而在一年后,在高油價和歐洲能源危機的推動下,全球對化石燃料的需求反而增長了。

據IEA數據,全球煤炭需求在2022年增長1.2%,創下歷史新高。2022年,歐洲優質動力煤的基準價格平均為295美元,是2021年的兩倍,比2010~2020年10年間的平均價格高出近四倍。

與此同時,煤炭企業的財務情況也出現了意想不到的巨大改善。截至2021年6月30日的12個月中,英美資源集(Anglo American))煤炭部門從此前虧損3400萬美元,轉為盈利25億美元。

煤炭利潤增幅最大的是必和必拓,在截至2021年6月30日的12個月中該公司煤炭業務利潤為2.88億美元,而一年為95億美元,飆升3200% 。嘉能可的煤炭收益增至132億美元,去年同期為12億美元。

瑞銀分析師奧爾索普(Myles Allsop)表示,開采出口和從事國際貿易煤炭的公司比向國內市場銷售的國有煤礦企業獲得了更大的收益,俄烏沖突引發了煤炭市場的極度緊張,制裁又阻止俄羅斯煤炭進入歐洲市場。

在煤炭價格暴漲之前,許多國際大礦商正忙于削減煤炭業務,必和必拓和英美資源集團出售了各自在哥倫比亞Cerrejón煤礦的股份,該煤礦向歐洲出口優質動力煤。今年1月,他們以1.01億美元的現金和其他對價將合計66%的股份出售給嘉能可,從而讓這家總部位于瑞士的大宗商品集團完全擁有該資產。

而在2022年上半年,Cerrejón的未計利息、稅項、折舊和攤銷前的收益為20億美元。Liberum Capital礦業分析師戴維斯說:“這可能是任何人都沒見過的、最好的交易了。”

俄烏沖突后能源價格飆升,大部分制造商開始思考如何穩定關鍵原材料的供應,也迫使大部分企業優先關注短期運營需求,暫時不關注減少碳排放的長期目標。以必和必拓為例,到了2022年6月,該公司宣布放棄退出動力煤業務的計劃。這一轉變的最主要原因即為煤炭價格飆升令其資產更有價值,且投資者對煤礦投資態度有所轉變。

2020-2025年天然氣市場(來源:IEA報告)

IEA:歐盟煤炭生產和需求最快在2024年回到下降軌道

IEA數據顯示,2022年煤炭需求增幅最大的是印度,同比增長7%,第二位是歐盟,同比增長6%;第三是中國,同比增長0.4%。美國2022年煤炭消費量大幅下降,同比減少6%。

俄烏沖突和外界對天然氣危機前景的持續預期,又將如何影響2023年的全球煤礦市場?

IEA在報告中表示,如不加大力度向低碳經濟轉型,全球煤炭消費量在2022年將上升至歷史最高水平,并在未來幾年保持類似水平,即隨著歐美國家煤炭消費下降與亞洲地區消費增加相抵消,到2025年,全球煤炭消費量預計將保持在80億噸左右的水平。

以歐盟為例,IEA表示,這一直是受能源危機打擊最嚴重的地區之一。IEA表示,天氣條件導致的水電和核電輸出下降,再加上法國核電站的技術問題,給歐洲電力系統帶來了額外的壓力。作為應對,一些歐洲國家增加了煤炭發電的使用,同時也加快了可再生能源的部署,并在某些情況下延長了核電站的使用壽命。

同時,在天然氣短缺和電力供應問題的威脅下,一些已經被關閉的燃煤電廠重新進入市場,不過在大多數國家,涉及的煤電容量有限。

IEA稱,只有在擁有10吉瓦 (GW) 裝機容量的德國,這一現象出現了大規模逆轉:這增加了歐盟的煤炭發電量,并預計將在一段時間內保持在較高水平。不過,如加倍努力提高能源效率并擴大可再生能源,歐盟煤炭生產和需求將最快在2024年回到下降軌道。

中信建投期貨能化首席分析師董丹丹在接受第一財經記者采訪時表示,煤炭與天然氣下游領域都主要是發電供熱行業,煤電和氣電可相互替代,在可再生能源供給不穩定的情況下,煤炭是替代天然氣的最優解之一。

IEA還預測,全球煤炭產量將在明年見頂,到2025年將下降到2022年的水平以下。

同時,雖然全球最大的三個煤炭生產國今年都將創下產量紀錄,且煤炭價格高企、煤企利潤率高,但尚無跡象表明對出口驅動型煤炭項目的投資會大幅增加。IEA認為,這反映了投資者和礦企對煤炭的中長期前景所持有的謹慎態度。

一位長期在國際機構管理環保項目的人士對第一財經記者表示,未來短期內仍將關注地緣政治變化,因為從技術路線上來講,以德國為例,其國內可再生能源目標中包括了很大比例使用氫氣代替煤炭來實現碳中和的目標。轉型過程中,首先就需要轉用昂貴的電弧爐等。

“氫氣不是原始能源,是中間性產物,是在生成電動基礎上進行二次轉化,轉為氫氣作為氫能源使用。”他對記者解釋道,“首先,作為燃料使用氫,就要先改造鍋爐,重新改造這種作為工業領域燃料的鍋爐,七八年都不一定能改造完;其次,德國離岸風能發展一般,需要從歐洲整體電網中購電,但以目前形式,也不是誰家都能有‘余糧’。”

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