從需求端來看，全國各地加快推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，各行業(yè)加快復(fù)蘇，電力和煤炭等行業(yè)迎來需求旺季，對市場形成強有力支撐。冬季已經(jīng)到來，取暖負(fù)荷有所增加，沿海八省電廠日秏增加至180萬噸。供給端方面，主要運煤通道緩慢恢復(fù)，市場供給亟待釋放。盡管供給在政策推動下有所釋放，但受疫情干擾，優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨供不應(yīng)求；而海外煤炭市場供需狀況近期寬松、遠(yuǎn)期緊張，國內(nèi)煤炭市場供需兩旺是今年最后一個多月的基本態(tài)勢。

受疫情影響，主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)和發(fā)運不足，處于緩慢恢復(fù)過程，提高了行業(yè)景氣度。從煤價走勢來看，疫情對上游的影響比對下游的影響略大一些；在保供的前提下，主力煤礦對中長協(xié)煤價嚴(yán)格按照上級主管部門限價執(zhí)行，對市場煤供應(yīng)非常有限。目前，國內(nèi)新增產(chǎn)能正在加快釋放，但產(chǎn)量大幅提高和鐵路運力恢復(fù)需要一個過程，尤其低硫高卡煤供不應(yīng)求，一旦日秏增加，部分電廠煤種結(jié)構(gòu)亟需改善，采購積極性會很快恢復(fù)。海外煤炭供需狀況則更加緊張，“后疫情時代”下，歐美等國家新一輪經(jīng)濟復(fù)蘇刺激政策，而煤炭作為制造業(yè)基本能耗，其需求快速上行導(dǎo)致市場供不應(yīng)求，國際煤價持續(xù)高位波動。日、韓、歐洲等國增加了對印尼煤的采購數(shù)量，促使國際市場更加緊張，進(jìn)一步加劇了全球能源緊張的形勢。烏克蘭局勢進(jìn)一步導(dǎo)致全球能源危機局勢持續(xù)升級，九月底，北溪-1和北溪-2管道事故致使歐洲能源短缺進(jìn)一步加劇。目前，國際市場不緊張，但到了寒冬時節(jié)，能源緊張這一問題就會體現(xiàn)出來。

今年以來，國內(nèi)煤炭需求增加，除了經(jīng)濟復(fù)蘇，人民生活水平提高以外，還有一個重要原因就是：國際大宗能源價格高位震蕩，能源進(jìn)口成本增加，我國進(jìn)口煤減少；數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月份，我國進(jìn)口煤炭2.3億噸，同比減少10.5%；預(yù)計今年，我國進(jìn)口煤數(shù)量將達(dá)到2.9億噸，同比減少。在煤炭市場需求旺盛、價格空間上移的大背景下，煤炭作為國家能源安全“壓艙石”的重要作用進(jìn)一步凸顯，未來5-10年，煤炭消費絕對量仍將保持增長態(tài)勢，除傳統(tǒng)“三西”煤炭基地以外，新疆已經(jīng)成為煤炭增產(chǎn)最大的潛力股。

北方供暖季到來，上級主管部門加強落實冬儲煤，而經(jīng)過了從10月中旬到11月份的積極消耗之后，沿海地區(qū)和部分內(nèi)陸地區(qū)將在12月中下旬展開新一輪補庫。今年冬季，國內(nèi)保供形勢依然嚴(yán)峻，疊加非電企業(yè)備料持續(xù)；重要會議結(jié)束后，投資、消費、基建等項目開足馬力，工業(yè)用電將加速復(fù)蘇，動力煤具備較強的需求剛性。全國煤炭生產(chǎn)企業(yè)不斷加大增產(chǎn)保供力度，充分發(fā)揮煤炭的兜底保障作用。伴隨著煤炭進(jìn)口量的減少，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)資源依然緊俏，緊平衡是煤炭行業(yè)的一個大趨勢。