上半年，煤炭市場(chǎng)走勢(shì)和煤價(jià)變化波瀾不驚。七月份，受港口庫(kù)存高企，進(jìn)口煤價(jià)倒掛緩解，俄煤到港增長(zhǎng)，同時(shí)電廠去庫(kù)、下游需求不振的共同影響，煤炭?jī)r(jià)格逐步走弱。八月開(kāi)始，長(zhǎng)江中下游持續(xù)的高溫伏旱天氣逐漸推升了煤炭日耗，北方疫情和暴雨也在一定程度上影響了煤炭的生產(chǎn)和運(yùn)輸，煤價(jià)止跌趨穩(wěn)。九月份，高溫退場(chǎng)，榆林疫情有所緩解，產(chǎn)量有所回升，煤價(jià)稍有下行；但之后受庫(kù)存低位、且發(fā)運(yùn)倒掛，以及環(huán)渤海港口庫(kù)存維持低位等因素影響，市場(chǎng)再次反彈。三季度，在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策措施逐步落地以及持續(xù)大范圍極端高溫天氣等因素拉動(dòng)下，用電量增速比二季度明顯回升。四季度是我國(guó)實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的收官期，也是電力行業(yè)迎峰度冬的關(guān)鍵期，煤炭需求或超預(yù)期。
能源是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的基礎(chǔ)支撐，通過(guò)核增產(chǎn)能、擴(kuò)產(chǎn)、新投產(chǎn)等，今年將新增煤炭產(chǎn)能3億噸，但新增的產(chǎn)能實(shí)際轉(zhuǎn)化為新增產(chǎn)量可能尚需時(shí)日。此外，俄烏沖突以來(lái)，很多歐洲國(guó)家都加入了對(duì)俄羅斯的經(jīng)濟(jì)制裁，恐慌情緒導(dǎo)致國(guó)際煤價(jià)不斷飆升。日韓等國(guó)增加印尼煤的采購(gòu)，促使國(guó)際市場(chǎng)更加緊張，今年我國(guó)進(jìn)口量出現(xiàn)減少是大概率的事。而需求端生產(chǎn)需求逐步恢復(fù)，主要指標(biāo)增速回升，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)恢復(fù)勢(shì)頭。加之水力發(fā)電量明顯偏少，火電壓力加大。重要會(huì)議之前，上級(jí)主管部門(mén)要求電廠存煤可用天數(shù)要達(dá)到20天，助推煤市“淡季不淡”。今年四季度，我國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)總體保持供需緊平衡態(tài)勢(shì)，尤其中高卡煤（化工、水泥用煤）結(jié)構(gòu)性短缺較為突出；一旦需求出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)，市場(chǎng)煤價(jià)格仍有上行可能，但需關(guān)注政策調(diào)控影響。
今年，受產(chǎn)能建設(shè)周期較長(zhǎng)及安全事故和疫情等影響，年內(nèi)實(shí)際產(chǎn)量難現(xiàn)大增；且增產(chǎn)煤炭熱值不佳，火電煤耗增加，中高卡煤相對(duì)缺乏。由于煤炭進(jìn)口將同比減少，電廠改善煤種結(jié)構(gòu)，需要適當(dāng)增加市場(chǎng)煤采購(gòu)，助推市場(chǎng)活躍。冬季前暖后冷，煤炭需求和消耗增加。進(jìn)口方面，受歐盟等國(guó)煤炭需求增長(zhǎng)、搶拉印尼煤等因素影響，我國(guó)進(jìn)口數(shù)量同比下降是大概率的事。
冬季已經(jīng)到來(lái)，長(zhǎng)江流域降水仍然偏少，水力發(fā)電量的減少將造成火電發(fā)電量增加2%左右。受宏觀經(jīng)濟(jì)、疫情、燃料供應(yīng)、氣溫、降水及煤種結(jié)構(gòu)等多方面因素交織疊加影響，今冬明春電力保供面臨較大挑戰(zhàn)。此外，不排除后續(xù)經(jīng)濟(jì)刺激政策，或冬季極端天氣將促使煤炭需求出現(xiàn)超預(yù)期的增長(zhǎng)。隨著工業(yè)用電的恢復(fù)，非電行業(yè)效益轉(zhuǎn)好，對(duì)煤炭需求繼續(xù)增加。今冬明春，我國(guó)煤炭需求端恢復(fù)或超預(yù)期。
