作為能源類商品的天然氣，今年以來價格一直保持上漲態勢。北京時間4月15日，美天然氣期價創出7.548美元/mmbtu(百萬英熱)高位，這也是自2008年以來的歷史新紀錄；與此同時，按照最低價和最高價計算，年內美天然氣期價漲幅已超過了100%。

多位受訪專家向記者表示，由于地緣沖突風險不斷外溢，加之美天然氣庫存處于歷史低位、各界對供需偏緊格局的一致預期，美天然氣期價在年內仍將保持強勢；短期來看，供需偏緊格局緩解可能性不大，期價易漲難跌。

主力合約漲幅已達111.42%

在全球加速能源轉型和碳減排背景下，天然氣作為過渡能源的重要性日益凸顯。4月15日，美天然氣期貨主力7月合約盤中強勢上漲至7.548美元/mmbtu，對應年內最低點3.57美元/mmbtu計算，累計漲幅已高達111.42%。而截至記者發稿，7月合約報價7.324美元/mmbtu，上漲0.327點，漲幅為4.67%。

方正中期石油化工研究員成雪飛向記者表示，美天然氣期價持續走強，其原因主要在于地緣沖突外溢影響，使得全球天然氣貿易格局發生改變。“美國向歐洲輸送天然氣，且是長期趨勢，使得美國天然氣出口量增加，而美國天然氣增產處于偏穩狀態，短期供需格局仍會持續偏緊，天然氣期價由此大幅上漲。”

與此同時，美國天然氣庫存當前也處于低位水平。根據美國能源署(EIA)最新報告，截至4月初，美國天然氣庫存總量較去年同期下降了23.9%，較5年平均值低下降17.8%。大有期貨投研中心經理助理黃科告訴記者，地緣沖突致使全球商品供應鏈遭破壞的擔憂不斷升溫，在俄羅斯天然氣出口受阻預期下，美國有望成為全球最大的天然氣出口國，但美國天然氣庫存卻持續下降，這為價格持續上漲提供了動力。

記者了解到，由于國內商品期市尚未推出LNG(液化天然氣)，但在美天然氣期價持續上漲帶動下，國內LPG(液化石油氣)期價也呈現出聯動走高態勢。今年以來，LPG主力合約2205陸續創出上市以來的新紀錄，截至目前，該合約報價仍處于6200元/噸上方。

“美天然氣主要作為發電能源，而國內天然氣主要保障民生需求。”方正中期石油化工研究員郝瀟瀟向記者介紹，而從供應來看，美天然氣供應量龐大、價格偏低，中國天然氣開采量則存在不足，對進口依賴較高。

短期期價仍會偏強運行

“截止到今年4月初，美國天然氣庫存處于低位，總量為13970億立方英尺，較去年同期減少4390億立方英尺，同比降幅23.9%；同時，較5年均值低了3030億立方英尺，預計短期美國天然氣期價仍將維持強勢。”方正中期期貨首席石油化工研究員隋曉影向記者表示，近期大部分能源品種價格較前期高點已有所回落，后市再度沖擊新高的可能性較低，但對于化工品，受疫情影響上下游供給及需求均大幅下降，產業利潤處于低位，后期疫情好轉，下游終端需求回升相對比較確定，終端需求改善將驅動化工品利潤向上修復。

黃科也認為，當前國際能源供需面仍然偏緊，原油價格維持在100美元/桶上方，天然氣價格亦有較強支撐，基于對美國天然氣出口歐洲前景的預期，天然氣期價仍將偏強運行。

國投安信期貨分析師李祖智告訴記者，由于美國出口歐洲天然氣價差收縮后仍然具有一定利潤，且歐洲天然氣市場累庫有所回落，美國天然氣出口量短期內還會繼續增長，期現價格仍會以偏強為主，國內LPG期價受近期原油反彈帶動，國際進口成本尚未松動，高位承壓在進一步加強。值得注意的是，近期歐洲煤價上漲對天然氣需求有所增加，且美國4月份庫存在逐步下降，短期內推動天然氣價格上漲的動力仍在持續。