(圖片來源：汽車新聞)
Jefferies在3月28日致投資者的備忘錄中指出，Stellantis在美國的銷售高度依賴其位于墨西哥與加拿大的工廠。此外，該公司還在2024年從歐洲出口了約5.8萬輛整車至美國，涵蓋瑪莎拉蒂(Maserati)、阿爾法·羅密歐(Alfa Romeo)、Jeep及輕型商用車等品牌。
Jefferies還表示，德國品牌對(duì)美國市場的依賴度同樣極高，若新關(guān)稅政策全面實(shí)施，其利潤可能受到25%至40%不等的打擊。
利潤已大幅下滑，CEO人事更迭風(fēng)波未平
Stellantis在2024年的EBIT已因銷售疲軟和市場預(yù)警驟降64%，并導(dǎo)致時(shí)任CEO 唐唯實(shí)(Carlos Tavares)于2024年12月初辭職。公司董事長約翰·埃爾坎(John Elkann)目前擔(dān)任臨時(shí)首席執(zhí)行官，并表示將在2025年上半年公布繼任人選。
Jefferies表示，若按2024年Stellantis的財(cái)務(wù)與銷量表現(xiàn)計(jì)算，關(guān)稅將導(dǎo)致其損失約71億美元的利潤。不過，該行預(yù)計(jì)Stellantis在2025年仍可實(shí)現(xiàn)93億美元的EBIT。
Stellantis當(dāng)前在美銷售車輛中約61%為本地制造，與通用汽車(GM)相當(dāng)，但低于福特汽車(Ford)的80%本地化率。不過，由于銷量多年下滑，其在美工廠的產(chǎn)能利用率僅為52%，目前擁有約130萬輛產(chǎn)能過剩。Jefferies認(rèn)為，若將部分生產(chǎn)從墨西哥和加拿大轉(zhuǎn)回美國，或可部分緩解關(guān)稅帶來的沖擊。
埃爾坎發(fā)出警告：關(guān)稅或抑制美國本土需求
埃爾坎在3月27日于意大利米蘭舉行的分析師電話會(huì)上表示，對(duì)關(guān)稅對(duì)汽車行業(yè)的影響“深感擔(dān)憂”，尤其是其對(duì)定價(jià)能力與消費(fèi)需求的壓制效應(yīng)。
他援引美國汽車政策委員會(huì)(American Automotive Policy Council，代表Stellantis、通用、福特在美利益)所發(fā)表的聲明稱：
“委員會(huì)已就關(guān)稅問題與特朗普政府展開對(duì)話，并明確指出維持北美汽車產(chǎn)業(yè)一體化競爭力的重要性。”
埃爾坎補(bǔ)充說：
“但更重要的是，我們必須關(guān)注美國制造的可負(fù)擔(dān)性，以及這種政策不確定性將如何影響美國本土的汽車消費(fèi)需求。”
Stellantis在聲明中強(qiáng)調(diào)，公司“支持特朗普提出的擴(kuò)大美國汽車就業(yè)與制造的愿景”，但同時(shí)指出，“關(guān)稅的實(shí)施方式必須避免推高消費(fèi)者價(jià)格，并確保北美一體化汽車產(chǎn)業(yè)的全球競爭力不被削弱。”
關(guān)稅沖擊測算：Stellantis在美約30萬輛車將受影響
Jefferies估算，Stellantis在2024年美國市場共售出約130萬輛汽車，其中約30.5萬輛(總價(jià)值171億美元)將直接面臨關(guān)稅。其中，整車關(guān)稅負(fù)擔(dān)預(yù)計(jì)將達(dá)到43億美元。
另外，Stellantis從海外進(jìn)口至美國的零部件總值達(dá)68億美元，其中將有28億美元面臨關(guān)稅。
其他歐洲車企同樣面臨重壓
Jefferies報(bào)告還指出，除Stellantis外，寶馬(BMW)、梅賽德斯-奔馳(Mercedes-Benz)與大眾集團(tuán)(Volkswagen Group)等三家歐洲車企也將遭遇嚴(yán)重沖擊：
寶馬的關(guān)稅負(fù)擔(dān)預(yù)計(jì)為43億美元
奔馳約為47億美元
大眾最高，預(yù)計(jì)將達(dá)54億美元
Stellantis股價(jià)創(chuàng)成立以來新低，法拉利宣布漲價(jià)
在特朗普于3月26日正式宣布加征關(guān)稅后，Stellantis在米蘭證券交易所的股價(jià)跌至自2021年由FCA與PSA合并組建以來的最低點(diǎn)。
埃爾坎在此次電話會(huì)中系以意大利阿涅利家族投資公司Exor首席執(zhí)行官身份發(fā)言。值得一提的是，他同時(shí)也是法拉利(Ferrari)董事長。法拉利在3月27日宣布，將對(duì)部分美國市場車型價(jià)格上調(diào)最多10%，以應(yīng)對(duì)關(guān)稅帶來的成本壓力。
