7月31日，新集能源(601918.SH)半年報正式發布，據悉，這是煤炭上市公司首份半年報，2024年上半年，公司實現營業收入59.85億元，同比下降4.4%;實現歸母凈利潤11.76億元，同比下降10.11%。
值得關注的是，雖然公司營收和利潤出現雙雙下滑，但今年以來，新集能源股價漲勢如虹，年內累計漲幅達57.42%。若拉長時間來看，近一年的漲幅則為99.01%，其在二級市場的表現于煤炭上市公司中獨占鰲頭。
據半年報披露，公司除了煤炭業務，還有四個在建的電廠。針對未來電廠運營時間，董秘辦工作人員向《華夏時報》記者透露，預計上饒電廠和滁州電廠將于2026年3月份運營，六安電廠在2026年6月份。利辛電廠二期三號機組于昨日(8月1日)已并網發電，四號機組預計在今年9月份。
產銷下滑拖拽業績下行
公開信息顯示，新集能源是華東地區大型煤炭、電力綜合能源企業之一，公司對外主要銷售煤炭和電力兩大產品，所屬煤礦、電廠分布在安徽和江西兩省。
2024年上半年，在主產地安全監察趨嚴的背景下，我國原煤產量持續下降，1-6 月，全國累計原煤生產22.66億噸，同比下降1.7%。與此相反，今年以來月度煤炭進口量始終維持同比增長的態勢，上半年全國煤炭進口量再創歷史新高，進口煤炭達到2.5億噸，同比增長12.5%。
安徽省煤企的產量亦有下滑，據國家統計局統計，2024年1-6月，安徽省全國規模以上企業原煤產量5277.6萬噸，同比下降6.6%。
據悉，新集能源在煤炭生產、銷售在安徽省內處于中等水平，今年上半年，公司產銷均出現下滑。公司原煤產量達1037.90萬噸，同比下降7.65%;商品煤產量為936.02萬噸，同比下降4.82%;商品煤銷量910.36萬噸，同比下降10.24%。
公司煤炭板塊(含對內)實現收入51.37億元，同比減少6.17%;其中，對外銷售收入40.18億元，同比下降9.75%。煤炭銷售毛利20.5億元，同比下降3.62%。從單季度來看，一季度，公司煤炭板塊(含對內)收入26億元，同比增長1.49%。據此推算，二季度對應的收入為25.35億元，同比下降速度迅猛。
作為公司的主要收入來源，煤炭方面的產銷下滑致使公司整體業績下行，2024年上半年，新集能源實現營業收入59.85億元，同比下降4.4%;實現歸母凈利潤11.76億元，同比下降10.11%，出現了營收、凈利潤雙降的不利局勢。
機構看好電力業務增長
7月31日，新集能源半年度業績公布，次日，股價大幅跳水，下跌5.79%，8月2日，股價再度走低，截至當日收盤，公司股價報8.06元/股。
不過，需指出的是，新集能源股價雖近期有所下滑，但總體而言，今年以來，公司股價表現不俗。據東方財富App數據顯示，在35家上市煤企中，新集能源年內漲幅位列第一，高達57.42%。拉長時間來看，公司近一年漲幅近乎翻倍，達99.01%。
值得一提的是，伴隨新集能源半年報的發布，近期機構的研報密集披露。其中，公司電力業務被機構看好。
電力業務方面，據半年報披露，新集能源發電效率居于安徽省前列。上半年，公司上網電量為43.53億千瓦時，同比增幅12.66%。公司控股煤電裝機規模798萬千瓦，包括在運利辛電廠一期(2*1000MW)、在建利辛電廠二期(2*660MW)、上饒電廠(2*1000MW)、滁州電廠(2*660MW)、六安電廠(2*660MW)，擁有新集一礦、二礦兩個低熱值煤電廠，公司參股宣城電廠(1*660MW,1*630MW)。目前，公司控股的利辛電廠一期和參股的宣城電廠已投產運行，煤炭消耗量約占公司產量40%左右。
山西證券研報指出，后續裝機容量提升空間大，煤電一體化優勢將進一步凸顯。隨著煤電項目建成投運，公司煤炭產能和電力裝機將逐步提升，煤電一體化的協同優勢得到充分發揮，進一步提高公司的盈利能力和抗風險能力。
對于未來電廠運營時間，董秘辦工作人員告訴《華夏時報》記者，預計上饒電廠和滁州電廠將于2026年3月份運營，六安電廠在2026年6月份。利辛電廠二期三號機組昨日(8月1日)已并網發電，四號機組預計在今年9月份。
安徽煤企競爭或加劇
不過，需要注意的是，公司同樣面臨著資金風險。截至2024年6月底，公司賬上的貨幣資金為23.83億元，短期借款20.91億元，長期借款110.82億元，合計負債金額為238.66億元，資產負債率高達60.04%，長期居高不下。
公司直言，未來兩年，公司開工建設煤電和新能源項目等資本性支出較大，截至目前公司資產負債率仍然偏高，公司還本付息壓力較大。
另外，公司業績受煤炭價格波動影響大。7月以來，受汛期等因素影響，主產區安監趨于嚴格，煤礦生產心態謹慎，煤炭產量釋放仍不及預期;需求方面，由于高庫存的負反饋持續存在，導致終端額外采購現貨補庫的意愿低迷，預期的旺季需求未能兌現。
此外，目前，公司雖地處安徽省中部，緊鄰經濟發達但能源缺乏的長江三角洲地區，具有一定區位優勢，但公司年報中亦指出，煤炭產能主要集中在晉陜蒙新地區，隨著全國范圍內鐵運、水運條件的優化完善，晉陜蒙新銷往華中、華東地區的運輸成本將顯著下降，將引發安徽煤企部分傳統銷售區域市場的激烈競爭。
上海鋼聯煤焦事業部煤炭分析師張雯雯對《華夏時報》記者表示，近幾年，我國煤炭產業集中度進一步得到提升，而晉陜蒙三省煤炭能源產量占比國內的70%以上，晉陜蒙龍頭企業具有較強的成本優勢。在行業集中度和生產效率不斷提升的高質量發展下，資源和成本將是煤炭企業兩大核心競爭力。
張雯雯進一步指出，當前我國煤炭產業產能過剩的矛盾日益顯著，主要體現在一方面煤炭產量過高，但另一方面煤炭價格卻持續下降，那么具有資源優勢的晉陜蒙地區運輸成本的顯著下降，確實會造成安徽煤企部分傳統銷售區域市場的激烈競爭。
