歐洲能源因供應短缺出現價格飆升的局面正在緩解。

上周四(5月18日)，歐洲天然氣價格自能源危機爆發以來首次回落至正常交易區間。素有“歐洲天然氣價格風向標”之稱的荷蘭TTF天然氣期貨價格跌破每兆瓦時30歐元，達到2021年6月以來的最低水平。本周一(22日)，TTF價格再次下跌1.5%，此后保持在該水平。

最近幾周，歐洲天然氣價格預計將繼續走低，這一現象意味著歐洲大陸夏季的天然氣能夠確保安全供應，但充足的儲備并不意味著該地區能夠避免去年的能源危機再次重演。

氣價持續下降

俄烏沖突以來，歐洲天然氣價格進入高位。去年夏天，TTF價格曾飆升至正常水平的10倍以上，最高達到逾340歐元/兆瓦時的峰值。去年冬天，有關歐洲能源危機的哀嚎聲不絕于耳，但最終在天氣等因素助力下逃過一劫。

進入今年，歐洲氣價下跌趨勢已經非常明顯。自3月底以來，TTF天然氣價格連續下跌，累計跌幅約30%。

天然氣價格下降也表明，隨著交易商在冬天之前持續補充庫存，以及該地區相對不溫不火的天然氣需求，目前歐洲天然氣的庫存量已經充足。

根據歐洲天然氣基礎設施行業機構的數據，目前歐洲天然氣存儲量已接近65%，比之前5年的平均水平高出近五分之一。

RBC Capital Markets也在一份報告中預測，歐盟將在11月1日之前實現90%的自給自足目標，甚至可能在7月下旬至8月初就達到這一水平。

能源危機爆發后，歐盟大幅增加管道和液化天然氣進口，增加從美國等國進口原油，并增加核能和煤炭的使用，同時增加可再生能源的產量，從供應面上積極填滿庫存。此外，亞洲對現貨液化天然氣的需求不足也是歐洲天然氣價格走低的因素。

RBC報告預測，由于美國天然氣出口商尚未獲得亞洲買家新訂單，向歐洲出口的液化天然氣創下歷史新高，因此最近幾周低迷的歐洲天然氣價格預計將繼續走低。

仍未擺脫危機

雖然歐盟夏季的天然氣供應能滿足需求，但RBC報告認為，現在說歐盟能避免冬季的價格沖擊仍為時過早。

“儲備充足并不一定意味著能避免危機”，RBC分析認為，“自俄烏沖突爆發以來，歐洲政策制定者的一個重點一直是確保在冬季之前充分儲存能源。然而，在整個歐盟層面，目前最大存儲容量約為2022年消費量的25%，歐盟各國間的差異也很大，這些風險敞口的累積規模意味著即使100%滿倉進入冬季，也可能無法保證在今年冬天汽價不會飆升。”

除此之外，美國液化天然氣出口量在4月份達到創紀錄的810萬噸，超過了3月份創下的歷史紀錄，而且直到明年年中都沒有新項目啟動，這說明進一步的出口增長空間可能有限。如果今年晚些時候全球市場出現能源需求，美國不太可能像去年那樣向市場供應增量液化天然氣，這一因素勢必影響價格。

國際能源署在其最新的季度天然氣市場報告中表示，今年全球天然氣的供需平衡“受到異常廣泛的不確定性影響”，包括天氣、液化天然氣的可用性以及俄羅斯輸往歐洲的管道天然氣進一步下降的可能性。

美東時間5月21日，國際能源署(IEA)負責人在日本G7峰會間隙接受采訪時表示，自俄烏沖突引發能源危機以來，盡管歐洲在減少對俄油依賴、緩解能源危機方面可能已經做得很好，但仍未擺脫困境。

他提到，歐洲近期在能源領域仍面臨三大不利因素：中國需求回暖、美國債務違約風險以及對俄能源的依賴仍存。

不過值得慶幸的是，即使天然氣價格隨著冬季臨近而再次上漲，也很少有人預計價格會接近危機最嚴重時的峰值。