粗略統(tǒng)計(jì)，在昨晚長(zhǎng)達(dá)5個(gè)多小時(shí)的巴菲特股東大會(huì)中，有40次提到了能源，而在47次互動(dòng)中，有兩個(gè)提問(wèn)聚焦于能源轉(zhuǎn)型。
值得注意的是，這兩位提問(wèn)者的身份，一位是來(lái)自美國(guó)愛(ài)荷華州的高中生，另外一位則來(lái)自中國(guó)。
巴菲特表示，伯克希爾能源公司(BHE)在風(fēng)能和太陽(yáng)能領(lǐng)域的投資，在美國(guó)公用事業(yè)行業(yè)中無(wú)人能及 。
BHE，究竟是一個(gè)怎樣的存在?過(guò)去20年以來(lái)，巴菲特構(gòu)建了一個(gè)怎樣的新能源帝國(guó)?
位于美國(guó)加州的Topaz光伏電站，擁有超過(guò)900萬(wàn)塊光伏組件。盡管看上去產(chǎn)品已經(jīng)相當(dāng)老舊，但在十年前，它卻是這個(gè)星球上最大的光伏電站，也是美國(guó)第一個(gè)全面運(yùn)營(yíng)的500MW裝置。該電站占地9.5平方英里，耗資近25億美元，最初由美國(guó)第一太陽(yáng)能(First Solar)建造。2011年，被股神以20億美元收購(gòu)。實(shí)際上，這只是巴菲特新能源帝國(guó)的冰山一角。
伯克希爾哈撒韋公司擁有數(shù)十家股份，從可口可樂(lè)到美國(guó)運(yùn)通。但巴菲特表示，該公司有四個(gè)主要的增長(zhǎng)引擎。 他在過(guò)去的股東信中一直詳細(xì)解釋這一點(diǎn)。
第一個(gè)引擎，是伯克希爾在蘋果的股份，在巴菲特購(gòu)買股票幾年后，蘋果賺了1000億美元。
第二個(gè)引擎，是伯克希爾擁有BNSF鐵路100%的所有權(quán)——按貨運(yùn)量衡量這是美國(guó)最大的鐵路。它向伯克希爾支付了超過(guò)400億美元的股息。
第三個(gè)引擎，是伯克希爾的財(cái)產(chǎn)和意外傷害保險(xiǎn)業(yè)務(wù)National Indemnity。在2020年的同一封信中，巴菲特稱其是自1967年以來(lái)推動(dòng)伯克希爾增長(zhǎng)的最重要引擎。
最后一個(gè)引擎，是伯克希爾哈撒韋能源公司(BHE)，巴菲特將其形容為，這是“我們最后的巨人”。
0 1 如何清醒看待美國(guó)新能源的落后
在光伏與風(fēng)能的新能源賽跑中，中國(guó)已經(jīng)超過(guò)了強(qiáng)大對(duì)手好幾個(gè)身位。趕碳號(hào)個(gè)人認(rèn)為，這個(gè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)至少有五到十年。
截至2023年1月，美國(guó)的風(fēng)電裝機(jī)容量為141.3GW，約占美國(guó)發(fā)電裝機(jī)總?cè)萘康?2%。
至今年3月底，我國(guó)光伏裝機(jī)累計(jì)425.9GW，風(fēng)電裝機(jī)累計(jì)375.73GW，兩項(xiàng)合計(jì)801.62GW，是美國(guó)的5.67倍，在我國(guó)發(fā)電裝機(jī)總?cè)萘恐校急纫堰_(dá)30.56%。
對(duì)于美國(guó)的能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，巴菲特在股東大會(huì)上在回答中國(guó)投資者的提問(wèn)時(shí)，一語(yǔ)擊中要害：中 國(guó)是一個(gè)國(guó)家，但是美國(guó)是50個(gè)州，美國(guó)的政府系統(tǒng)是不一樣的。
如何理解這句話呢?
在昨晚的股東大會(huì)上，巴菲特說(shuō)，伯克希爾能源公司(BHE)在風(fēng)能和太陽(yáng)能領(lǐng)域的投資，所取得的成就雖然在美國(guó)公用事業(yè)行業(yè)中無(wú)人能及，但對(duì)于整個(gè)美國(guó)而言，仍然只是“隔靴搔癢”。
對(duì)此，巴菲特未來(lái)的繼任者——BHE的CEO格雷格•阿貝爾回答起來(lái)相對(duì)含蓄而小心翼翼。他是BHE的CEO。他說(shuō)，美國(guó)正在進(jìn)行能源的變革，全球都是如此。
在美國(guó)，伯克希爾希望美國(guó)的每一個(gè)州都能各自擊破，解決(能源轉(zhuǎn)型)這個(gè)問(wèn)題。他說(shuō)，伯克希爾能源(BHE)旗下有三家美國(guó)公共事業(yè)公司，在不同的州運(yùn)營(yíng)。他們發(fā)現(xiàn)，每一個(gè)州其實(shí)都有不同的規(guī)劃。雖然BHE取得了一些成績(jī)，但在整合各州資源方面，整個(gè)過(guò)程比較艱難。
比如，BHE在2005收購(gòu)了太平洋電力，并計(jì)劃加大可再生能源的開(kāi)發(fā)。太平洋電力目前在美國(guó)的6個(gè)州運(yùn)營(yíng)。公司為此制定了很有前景的規(guī)劃， 如何開(kāi)發(fā)建設(shè)，給客戶什么樣的回報(bào)。18年過(guò)去，BHE現(xiàn)在已經(jīng)投入了600億美元在轉(zhuǎn)型輸電計(jì)劃方面，也使得很多客戶受益。但是在輸電上如何可以傳輸更多可再生能源，其實(shí)還有很大的提升空間。而這些問(wèn)題，不可能是哪一天一覺(jué)醒來(lái)就能一下子解決的，公司需要投入資源和輸電網(wǎng)絡(luò)。這是一條漫長(zhǎng)的道路。
總之，格雷格•阿貝爾認(rèn)為，美國(guó)各州缺乏統(tǒng)一的行動(dòng)規(guī)劃，以及現(xiàn)有的輸配電網(wǎng)絡(luò)，對(duì)于美國(guó)可再生能源的發(fā)展構(gòu)成了挑戰(zhàn)。
對(duì)此，巴菲特直言不諱。他說(shuō)，他現(xiàn)在不知道美國(guó)政府是以怎么樣的形式、有什么樣的想法來(lái)解決上述問(wèn)題。美國(guó)對(duì)可再生能源的態(tài)度過(guò)于分散，各州都有不同的規(guī)章制度，缺乏全社會(huì)有組織的努力。
股神以一位老人家的口吻說(shuō)，以前美國(guó)曾經(jīng)解決過(guò)類似問(wèn)題——他后面所說(shuō)的，實(shí)際上是發(fā)生在80多年以前的事——那時(shí)美國(guó)現(xiàn)任總統(tǒng)剛剛出生。
在二戰(zhàn)時(shí)，美國(guó)曾經(jīng)把全國(guó)、全世界的資源都整合在一起，共同面對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)。比如，福特公司不再生產(chǎn)汽車而是造坦克。當(dāng)時(shí)在美國(guó)政府領(lǐng)導(dǎo)下，在共同愿景引領(lǐng)下，各種資源產(chǎn)生出巨大合力，一些新的技術(shù)、新的生產(chǎn)設(shè)備都應(yīng)運(yùn)而生，這種力量可以戰(zhàn)勝所有一切。
但是，現(xiàn)在美國(guó)是50個(gè)州，雖然之間可以相互合作，但是有時(shí)候你沒(méi)有辦法投資到你想投資的地方。目前，美國(guó)顯然已經(jīng)無(wú)法創(chuàng)造戰(zhàn)爭(zhēng)年代之下的特殊機(jī)制，而在現(xiàn)有的所謂民主制度下，目前所能找到的答案，不見(jiàn)得可以解決美國(guó)能源系統(tǒng)目前存在的所有問(wèn)題。雖然你知道問(wèn)題所在，但你并不能夠解決。
“中國(guó)是一個(gè)國(guó)家，但是美國(guó)是50個(gè)州。”股神用這句話結(jié)束了這個(gè)話題。
巴菲特所說(shuō)的，無(wú)非是“集中力量辦大事”的能力完全不同，在制度、流程、體系、執(zhí)行力上，應(yīng)該都沒(méi)有可比性。
雖然如此，BHE仍然足夠強(qiáng)大。強(qiáng)大到什么程度呢?
0 2 巴菲特接班人就來(lái)自伯克希爾能源
“在伯克希爾，不會(huì)有終點(diǎn)線。”
大多數(shù)人可能會(huì)認(rèn)為，他的意思是伯克希爾的數(shù)十家公司持股，要么是他稱之為“金融堡壘”的1440億美元現(xiàn)金。但實(shí)際上，他指的是清潔能源。
巴菲特自2000年代初以來(lái)一直投資清潔能源，在年度股東信中，他更是將其稱為伯克希爾哈撒韋公司的“四顆寶石”之一。
在伯克希爾版圖中，BHE并非最大。但巴菲特所挑選的接班人，就是目前BHE的掌門，由此可見(jiàn)他對(duì)能源的重視。
BHE是全美第五大公用事業(yè)控股公司。截至2021年底，公司總資產(chǎn)854億美元，凈資產(chǎn)243億美元，年?duì)I收在174億美元，凈利潤(rùn)為26億美元。BHE擁有以下八個(gè)業(yè)務(wù)部門：太平洋電力、中美洲能源、內(nèi)華達(dá)州能源、英國(guó)北方電網(wǎng)、北方天然氣、BHE GT&S、克恩河天然氣、BHE可再生能源等。
截至 2022 年 12 月 31 日，伯克希爾哈撒韋能源公司已投資超過(guò)316億美元用于自有風(fēng)能、太陽(yáng)能和地?zé)崮茼?xiàng)目。該公司自有和合同發(fā)電量的52%來(lái)自可再生和非碳來(lái)源。
在風(fēng)電方面，截至2022 年底，BHE在風(fēng)電的總投資約144億美元，裝機(jī)容量為 7.4GW。太平洋電力計(jì)劃在未來(lái)20年內(nèi)，建設(shè)9.11GW的風(fēng)電新增裝機(jī)。
在光伏發(fā)電方面，截至2022年底，BHE在光伏發(fā)電的總投資為73億美元，旗下Topaz和Solar Star兩座電站均位于美國(guó)加州，裝機(jī)容量為1.136GW的太陽(yáng)能發(fā)電能力。旗下NV Energy計(jì)劃在2023年8月1日之前，投入商業(yè)運(yùn)營(yíng)的合同太陽(yáng)能資源為525兆瓦，并計(jì)劃在2024年8月1日之前再擁有400兆瓦的自有太陽(yáng)能資源和1.318GW的合同太陽(yáng)能資源進(jìn)行商業(yè)運(yùn)營(yíng)。
BHE子公司太平洋電力是美國(guó)西部最大的電網(wǎng)所有者/運(yùn)營(yíng)商，擁有11.5GW的發(fā)電能力，為西部六個(gè)州的200萬(wàn)客戶提供服務(wù)。該公司由兩個(gè)業(yè)務(wù)部門組成：太平洋電力公司(服務(wù)于俄勒岡州，華盛頓州和加利福尼亞州)和落基山電力公司(服務(wù)于猶他州，愛(ài)達(dá)荷州和懷俄明州)。
截至 2022 年底，BHE子公司中美洲能源是全美最大的風(fēng)力發(fā)電公司，在愛(ài)荷華州運(yùn)營(yíng)著3400多臺(tái)渦輪機(jī)，為230多萬(wàn)愛(ài)荷華州家庭提供可再生能源。
值得關(guān)注的是，2022年，伯克希爾哈撒韋能源公司擁有的可再生能源發(fā)電能力的4%來(lái)自地?zé)崮堋９驹诿绹?guó)加州帝王谷擁有并經(jīng)營(yíng)10個(gè)地?zé)岚l(fā)電設(shè)施，由天然產(chǎn)生的蒸汽發(fā)電。
如前所述，美國(guó)電網(wǎng)老舊，已嚴(yán)重制約該國(guó)可再生能源的發(fā)展。除了新能源發(fā)電以外，伯克希爾在電力傳輸系統(tǒng)上投入巨大，就像其對(duì)于鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)長(zhǎng)期投資并持有一樣。
BHE旗下的太平洋電力計(jì)劃到2027年建造約2365英里的新高壓輸電線路，總投資約110億美元。
BHE旗下的內(nèi)華達(dá)州能源正在當(dāng)?shù)亟⒁粋€(gè)傳輸體系，以利用內(nèi)華達(dá)州西部和北部的資源豐富的可再生能源，來(lái)改變內(nèi)華達(dá)州的清潔能源格局。該項(xiàng)目估計(jì)耗資28億美元。
BHE旗下的AltaLink在加拿大阿爾伯塔省建設(shè)了350公里的電網(wǎng)。
BHE還與合資企業(yè)在德克薩斯州和堪薩斯州擁有32億美元的輸電資產(chǎn)，目前正在運(yùn)營(yíng)或建設(shè)中。
股神還擁有強(qiáng)大的天然氣管網(wǎng)。截至2022年，BHE管道集團(tuán)運(yùn)輸著全美國(guó)約15%的天然氣。
即使如此，BHE并非全美最大的可再生能源企業(yè)。下一代能源(NextEra Energy)才是老大。該公司總部位于美，目前的發(fā)電能力約為30GW，主要來(lái)自風(fēng)能和太陽(yáng)能。
