?？松梨?ExxonMobil)、雪佛龍(Chevron)、殼牌(Shell)、道達爾能源(TotalEnergies)和英國石油(BP)去年總共獲利近2000億美元，但對經濟放緩、天然氣價格暴跌、成本通脹和中國重新開放的不確定性的擔憂，讓2023年的前景變得暗淡。

根據彭博匯編的數據，這五家公司預計將在未來幾天公布2022年的總利潤為1，987億美元，比十多年前創下的年度紀錄高出50%。

分析師表示，該集團在過去12個月產生的現金海嘯意味著，該行業能夠維持股息增加和股票回購。對股東來說至關重要的是，隨著大宗商品的繁榮，管理團隊推遲了支出增長，這與之前的周期形成了鮮明對比。

相反，他們選擇償還債務并增加投資者回報:雪佛龍周三宣布回購750億美元的股票，令股東震驚，這是該公司目前年度回購支出的五倍。

“相對于2022年的創紀錄水平，大宗商品價格全面下跌，但看起來仍將是非常強勁的一年，”匯豐控股有限公司(HSBC Holdings Plc)歐洲石油和天然氣研究主管Kim Fustier表示。“就整體發行和股票回購而言，今年很可能是歷史上第二好的一年。”

第四季度的收益雖然是歷史上三個最高的之一，但可能會因石油和天然氣價格下降而減少。埃克森和殼牌的指引顯示，煉油利潤保持在高于預期的水平。雪佛龍定于紐約時間1月27日上午6:15開始大石油收益季節。

雖然能源價格大幅回落——現在的原油和天然氣價格低于2月底俄羅斯入侵烏克蘭時的價格——但這可能有助于全球經濟和能源公司走上更堅實的長期軌道。較低的能源成本有助于緩解通貨膨脹，減輕央行繼續加息的壓力。

總體而言，最大的石油勘探公司正專注于將創紀錄的利潤返還給股東，同時控制支出。這一策略引發了從歐盟到DC的政界人士的政治攻擊，他們希望增加供應以壓低價格。

盡管原油價格下跌了11%,但自俄羅斯入侵以來，五大石油巨頭的股價至少上漲了18%。去年標準普爾500表現最好的10家公司都是能源公司，?？松梨诠蓛r上漲了80%,創下有史以來的最佳年度表現。根據彭博匯編的數據，盡管石油公司僅占該指數市值的5%,但其收益現在約占該指數的10%。

Neuberger Berman Group LLC的高級分析師杰夫·威爾(Jeff Wyll)說，“投資者被這個行業現在提供的許多特征所吸引，”該公司管理著約4000億美元的資產。“它試圖成為一個增長部門，但失敗了。它將自己重塑為一種現金分配和收益游戲，在這種環境下很有吸引力。”

石油巨頭命運的關鍵在于他們能否堅持去年在大宗商品價格持續數月上漲期間做出的股東回報承諾。

“我預計他們會保持這些股東回報，”駿利亨德森首席能源分析師諾亞·巴雷特(Noah Barrett)說，該公司管理著約2750億美元的資產。“基本股息在幾乎任何油價下都非常安全，資產負債表狀況良好，我預計他們會繼續回購股票。”

投資者也渴望聽到高管們堅守資本紀律的口號。正是過去十年大部分時間里支出的大幅增長侵蝕了股東回報，并使該行業容易受到2016年和2020年石油危機的影響。

“人們仍然厭惡大幅增加資本支出，”威爾說。“這個行業過去遇到的問題是，一次做太多大型項目?，F在它更專注了。”

到目前為止，這種紀律似乎還在。?？松梨诤脱┓瘕埗继岣吡私衲甑闹С瞿繕耍@種增長主要是由通脹推動的，而不是推動長期增長項目。高盛集團(Goldman Sachs Group Inc .)在1月9日的一份報告中表示，盡管從2020年初到2022年年中，油價上漲了500%，但全球石油和天然氣資本支出實際上有所下降。

高管們在本財報季面臨的一個關鍵問題是，他們準備了多少歐洲暴利稅。?？松竟烙嬕Ц?0億美元的費用，但正在采取法律行動。殼牌表示，其2022年的賬單總額可能達到24億美元。

本月早些時候，?？松梨诒硎?，與上一季度相比，第四季度的收益因石油和天然氣價格下跌而受到約37億美元的影響，但分析師指出，煉油利潤率遠高于預期。美國石油巨頭1月31日報道。

殼牌新任命的首席執行官Wael Sawan將主持他的首次收益電話會議，他還指出煉油業務更強勁，并指出天然氣交易的反彈。TotalEnergies在1月17日的聲明中指出了類似的趨勢。