今年以來，受俄烏沖突的影響，國際動力煤價格不斷創出新高，重新開啟煤電機組、搶購動力煤資源不斷上演。特別是歐洲市場，有的國家已經放棄或延長碳達峰和碳中和目標，眼下穩物價、保民生成為多國政府的要務之一。不斷上漲的能源價格，讓歐洲老百姓苦不堪言，為冬季取暖，木材交易再度活躍，甚至出現“一木難求”的窘迫狀態。以致于出現了國際動力煤價格高于焦煤價格的“反常”走勢。這也讓很多國際買家，見證了幾十年來出現的焦煤與動力煤“價格倒掛”現象。美國一家公司預測，預計當前全球煤炭供需的總缺口為9600萬噸，同時，未來如果全球經濟陷入衰退，煤炭短缺將導致滯脹，這對動力煤產生的影響將大于煉焦煤，動力煤價格超過煉焦煤價格或在未來幾個月將是常態。

無論在國際還是國內市場，一般情況下焦煤價格普遍高于動力煤價格，主要原因是：焦煤資源在煤炭儲量中屬于稀缺資源，世界煉焦煤資源占全球煤炭資源總量的13%，約為11400億噸。從可采儲量角度來看，80%集中在俄羅斯(41%)、中國(23%)和美國(17%)三個國家。由于它的稀缺性，長期以來，焦煤價格普遍高于動力煤價格，低灰、低硫、高強度的焦煤品種價格更高;焦煤洗選工藝復雜，且回收率不高，導致其性價比一直高于動力煤。焦煤需要洗選加工成為精煤，才能用于焦炭生產。但對焦煤的質量要求較高，灰分、揮發分、硫分、粘結指數等各項指標，要比動力煤的發熱量要求高的多且配比復雜，加上亞洲地區鋼鐵生產長流程工藝占比較高，焦煤一直是供求緊張的品種。至少近40年來，國際市場動力煤價格高于焦煤還沒有出現過。但這個認知，今年被徹底顛覆了!

今年以來，國際焦煤價格呈現先揚后抑的走勢。3月中旬澳洲主焦煤離岸價達到破紀錄的642美元/噸，之后由于世界鋼鐵產量逐步減少，導致焦煤需求下降，焦煤價格隨之回落，目前在270美元附近震蕩。2022年1-8月，全球粗鋼產量同比下降5.1%。進入6月隨著美聯儲加息，全球經濟下滑的風險愈加令人擔憂，世界鋼鐵產量下降，供需關系改變，焦煤從稀缺變為供需寬松。與之相反的是國際動力煤價格不斷走高。繼5月中旬澳大利亞紐卡斯爾港動力煤離岸價達到436美元/噸后，9月中旬沖破了460美元的關口。據印度尼西亞能源與礦產資源部發布的最新消息，2022年10月份印尼動力煤標桿價格為330.97美元/噸，環比上漲11.75美元/噸，上升3.68%;同比上漲169.34美元/噸，幅度高達104.77%。創出該價格指數發布以來的最高水平。在截至9月30日的一周內，美國阿巴拉契亞中部地區的煤炭現貨平均價格錄得每噸204.95美元，也是自2005年跟蹤該價格以來的最高水平。

由于國家對動力煤市場，實行了有效監管，國內動力煤價格在長協、保供的政策影響下，無論是價格還是產量，都保持了穩定，電廠不用為庫存不足感到焦慮，煤炭企業也擔當起穩定長協價格和保供的責任。1-8月我國進口煤量16798萬噸，同比減少15%。但有長協保供機制加持，使得國內動力煤市場保持較強的穩定性，并沒有因為進口數量的下降，導致供求失衡。

目前，俄烏沖突還看不到有停止的跡象，隨著歐洲寒冬天氣的到來，國際動力煤價格仍有望保持堅挺。美聯儲不斷加息的步伐，將導致經濟放緩的幾率增加，如果從鋼鐵產量來衡量，疫情后全球經濟的復蘇力度相對比較脆弱，至少在建筑業、制造業領域的復蘇是較弱的。在全球貨幣緊縮周期背景下，市場普遍預計2023年全球經濟至少會出現明顯的減速，甚至出現經濟衰退，預計全球鋼鐵需求和粗鋼產量將進一步下降。在此背景下，對鋼鐵生產原料的需求也將減弱。國際焦煤價格或難以走強。

但動力煤除了工業用煤外，還在農業、畜牧業、餐飲、供暖等多方面需求較為旺盛，國際動力煤價格仍有望繼續強勢高位運行，動力煤價格高于焦煤還將繼續維持。除非美歐能夠解除對俄羅斯煤炭出口的限制，或者俄烏沖突?；穑駝t動力煤價格居高不下，歐洲將面臨近幾十年來最難捱的冬天。




責任編輯： 張磊