供需失衡是主因

今年以來，歐盟碳價維持波動上揚態(tài)勢，地緣政治沖突后歐盟碳價一時暴跌40%，至58歐元/噸，但在天然氣消費走高、能源政策調(diào)整等因素的影響下，與年初相比，目前歐盟碳價漲幅已達到22%。

8月19日，歐盟今年12月交付的碳排放配額許可期貨價格達到99.14歐元/噸，是歐盟碳排放交易體系建成以來的新高。英國碳交易市場也呈現(xiàn)出類似的快速上漲趨勢。

碳排放配額許可短期供應(yīng)緊縮、需求不斷走高是歐盟碳價高漲的主要原因。從供應(yīng)方面來看，8月，歐盟月度碳排放配額許可拍賣量為2410萬噸，較7月下降43%，快速的緊縮導致市場供應(yīng)緊張。

從需求側(cè)來看，受北半球夏季高溫干旱天氣影響，歐洲國家水電、核電等低碳電力產(chǎn)量明顯下降，歐洲國家對化石燃料發(fā)電的需求持續(xù)攀升，相應(yīng)的碳排放也大幅上漲。以法國為例，今年夏季核電產(chǎn)量僅為總產(chǎn)能的50%左右，法國不得不開始從其他依賴化石燃料的國家進口電力。同期，德國、英國等國家的風速也較此前出現(xiàn)下降，風電產(chǎn)量也明顯下滑。

重啟煤電推高碳排放量

雪上加霜的是，在化石燃料價格高漲的當下，與煤電相比，碳排放相對更低的燃氣發(fā)電已失去了競爭力。地緣政治沖突開始后，歐洲地區(qū)氣價持續(xù)走高，截至8月第二周，歐洲天然氣基準價格攀升至3月以來的新高，直接導致本來承擔著高昂碳排放成本的燃煤發(fā)電反而更具經(jīng)濟性。

同時，歐盟一再敦促各成員國節(jié)約用氣，為即將到來的冬季做準備。8月，歐盟宣布就降低天然氣用量事宜達成一致，要求所有成員國2022年8月～2023年3月自愿在過去5年天然氣平均消費量的基礎(chǔ)上減少至少15%的天然氣用量，盡可能增加天然氣庫存，應(yīng)對可能出現(xiàn)的天然氣斷供風險。目前這一協(xié)議已生效。

面對暴漲的用氣成本和可能出現(xiàn)的天然氣斷供風險，德國、法國，以及其他歐洲主要經(jīng)濟體都已宣布重啟燃煤電廠。德國公用事業(yè)公司Uniper 8月29日起重啟了旗下Heyden燃煤電廠，預計運營時間為一年。據(jù)了解，該電廠此前僅作為預備電源，已停運許久。同時，法國、奧地利、荷蘭等國家也宣布將重啟燃煤電廠。

據(jù)行業(yè)研究機構(gòu)Ember估計，目前重啟的燃煤電廠發(fā)電裝機容量已達到1400萬千瓦，占歐盟現(xiàn)存燃煤發(fā)電產(chǎn)能的12%。在此情況下，歐盟電力領(lǐng)域的碳排放量將進一步走高。

另外，持續(xù)的高溫天氣也刺激了下游用電需求的增長，居民和商業(yè)用電量都持續(xù)攀升，這也讓天然氣和煤炭價格維持在高位。有預測認為，1～9月，德國、法國、英國、意大利等歐洲主要經(jīng)濟體的碳排放量較2019年同期將上漲10%。市場研究機構(gòu)ICIS更是指出，德國在冬季重啟燃煤發(fā)電和燃油發(fā)電的決策可能導致歐盟明年碳排放總量上漲5%。

歐盟能源系統(tǒng)持續(xù)承壓

高漲的碳排放需求為歐洲碳價提供了基礎(chǔ)支撐。路透社報道稱，多個市場分析機構(gòu)已調(diào)高了對歐盟碳市場2022～2024年的碳價預期。數(shù)據(jù)顯示，2022年歐盟平均碳價預計為88.36歐元/噸，2023年平均碳價預計為97.66歐元/噸，較4月發(fā)布的預測分別高3.7%和3.6%;而到2024年，平均碳價將突破100歐元/噸大關(guān)，達到101.9歐元/噸，較此前預測高4.2%。

碳價走高引發(fā)了業(yè)界擔憂，多個分析人士認為，這可能抑制下游工業(yè)產(chǎn)出水平，進一步推高歐洲國家的通脹水平。

據(jù)了解，挪威工業(yè)公司Norsk Hydro近日宣布，將關(guān)停位于斯洛文尼亞的一座鋁冶煉工廠，同時也有多座鋅冶煉工廠因電價飆升而關(guān)停。歐盟數(shù)據(jù)機構(gòu)Eurostat發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，7月，歐盟27個成員國的年通脹率已達到9.8%，其中愛沙尼亞、拉脫維亞等國家的通脹率甚至超過20%，最主要原因是用能成本上漲。

為應(yīng)對這一現(xiàn)狀，西班牙首相桑切斯近日已向歐盟提議，希望為碳價設(shè)置天花板，以緩解用能成本的上漲和通脹水平。

普氏能源資訊分析指出，隨著歐盟碳排放配額許可拍賣供應(yīng)量恢復至正常水平，宏觀經(jīng)濟預期的走弱也可能打擊碳排放需求，9月，歐盟碳價可能出現(xiàn)下行趨勢。但在彭博新能源財經(jīng)分析師馬里奧·奧尼爾看來，雖然用能成本上漲可能導致部分工廠關(guān)停，但燃燒煤炭和原油比燃燒天然氣明顯會產(chǎn)生更多污染，即使只有很少企業(yè)從使用天然氣轉(zhuǎn)向使用煤炭，也難以逆轉(zhuǎn)碳排放上漲趨勢。