近期，A股市場大手筆定增項目接連涌現。數據顯示，預案公告日為基準，截至6月26日記者發稿時，年內A股市場有近300家公司發布定增預案。從定增募投的領域來看，熱門賽道的熱度不減，新能源與半導體成A股公司今年定增的主要募投方向。

今年以來定向增發事件當日絕對收益與累積絕對收益

數據來源：Wind，招商證券

年內近300家公司發布定增預案

近日，A股市場大手筆定增不斷。據同花順數據，以預案最初公告日為基準，截至6月26日記者發稿時，今年以來A股市場已有292家公司發布了333個定增預案，預計募資金額共計5658.85億元，略低于去年同期。

從募資金額看，同花順數據顯示，年內有8家上市公司定增預案的擬募資金額超過百億元，136家公司的定增擬募資金額超過10億元。其中，中航電子、淮河能源、華友鈷業位居前三位，募資金額分別為489.07億元、388.59億元和177億元。而在去年同期則有14家公司的定增募資金額超過百億元，最高的為徐工機械，定增預案募資金額為386.86億元，其次是華夏銀行和順豐控股，定增擬募資金額均為200億元。

從正實施的定增項目來看，今年無論從項目數量還是募資金額方面均不及去年同期。根據同花順數據，今年以來，有100家公司的102個定增項目正在實施，合計募資金額合計為2097.68億元，超百億元的定增僅有兩家，即寧德時代和上海醫藥。而去年同期則有217家公司的220個定增項目正在實施，合計募資金額為3800.15億元，超過百億元的定增有6家，最高的為郵儲銀行，募資金額為300億元。

在業內專家看來，定增市場的變化與市場環境有關。今年以來A股市場震蕩調整，一些曾引發眾多機構爭相搶籌的明星項目還未解禁卻已現浮虧，使得機構參與定增的熱情降低。

以用友網絡為例，1月25日，用友網絡定增項目塵埃落定，公司以31.95元/股的價格向17位對象發行1.66億股股份，募資總額為52.98億元，高瓴、中金、摩根大通等知名機構參與。但隨后該公司股價持續下跌，截至6月24日收盤，用友網絡收報20.14元，參與定增的機構仍浮虧20億元左右。

但隨著A股市場近期不斷升溫，自5月以來定增事件收益迎來反彈，定增市場也在升溫。同花順數據顯示，5月以來，上市公司發布定增預案的熱情顯著回升，5月至6月26日，A股市場126家上市公司發布了142個定增預案，在年內發布的定增預案中，占比超四成。

“定增一直是上市公司融資的重要手段之一，尤其是公司發展前景看好且定增價有吸引力的時候，投資者的參與熱情會非常高。但今年上半年，市場波動比較大，因此定增發行外部環境變化較快。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂說道。

新能源與半導體成定增募投主要方向

記者梳理發現，從募投方向來看，今年以來A股上市公司發布的定增預案中，新能源與半導體成為定增募投焦點。從近期發布的知名定增預案和已實施的定增項目來看，貝瑞特、寧德時代、華友鈷業等均屬于新能源產業鏈上的龍頭企業，募投項目均是布局新能源加碼主業。

從數量上來看，根據同花順數據，今年292家公司發布的333個定增預案中，有80個定增預案的募資將投向新能源領域，包括新能源電池、新能源汽車、風電、光伏、儲能等多個細分領域募資金額共計1799.34億元，在今年已發布的定增預案的擬募資金額中占比超過三成。

在80個新能源相關的定增預案中，51個定增項目募資金額超過10億元。在今年的8個超百億元的定增預案中，新能源相關的定增預案就占據了三席，分別為華友鈷業、中國電建和大全能源，定增募資金額分別為150億元和110億元，華友鈷業的定增募資將用于加碼新能源、布局鋰電產業鏈，中國電建的募資將主要用于海上風電、抽水蓄能電站以及鐵路工程施工項目，大全能源的募資將主要用于年產10萬噸高純硅基材料項目和補充流動資金。

此外，今年的定增預案中，有15個募投方向為半導體相關領域，募資金額共計361.44億元，其中有11個定增預案的擬募集金額超過10億元。募資金額最高的為立訊精密，達135億元，公司公告顯示，定增募資將主要用于新能源汽車高壓連接系統產品生產線建設項目、半導體先進封裝及測試產品生產線建設項目等。陳靂表示，定增項目聚焦新能源和半導體并不意外，因為新能源和半導體都是優質成長賽道，市場空間大且具備高質量轉型概念，投資者一直比較關注，市場資金參與意愿也比較高。

當前市場環境下，定增投資的配置價值究竟如何?陳靂認為，參與定增市場投資重點要參考兩個因素，“一是公司和行業的發展前景，二是當前股價和定增價及公司實際估值合理區間的匹配度問題，如果是非常好的公司，中長期投資還是有比較好的回報的。如果僅僅是蹭熱度的公司，投資風險較大。”