在烏克蘭沖突之前，俄羅斯每天生產(chǎn)約1100萬桶原油，約占全球需求量的10%。此后，由于制裁、禁運令和自主輸出減少，俄羅斯的石油輸出量開始下降，據(jù)國際能源署估計，到4月底，俄羅斯的石油輸出量每天將減少約300萬桶。

最可能取消或改道的石油輸出大約是每天130萬桶。俄羅斯生產(chǎn)商通常用油輪將這些原油從普里莫爾斯克港或烏斯特盧加港運往漢堡和鹿特丹的歐洲煉油中心。

隨著歐洲國家越來越多地減少進(jìn)口俄羅斯石油，俄羅斯不得不尋找新的買家。尤其是印度加大了俄羅斯石油購買量，它們更擔(dān)心的是維持可負(fù)擔(dān)大宗商品的供應(yīng)。

但是，改變買家不是一件簡單的事情。瑞士信貸銀行投資策略師佐爾坦·波佐爾最近發(fā)表了一篇令人大開眼界的文章，他解釋說，調(diào)整物流可能比尋找新買家更難。

俄羅斯通常通過阿芙拉型油輪向歐洲運送石油，這種油輪在大約2周的往返航程中可以運送約60萬桶石油。以這些油輪的載重量進(jìn)行更長距離的航行不劃算，因此需要所謂的超級油輪，也就是能裝載200萬桶石油的超大型油輪來完成運輸任務(wù)。對中國的海上石油運輸去程需要2個月，空載駛回還需要2個月。

波扎爾說，過去，俄羅斯僅需要區(qū)區(qū)幾艘蘇伊士型油輪每天向歐洲運送130萬桶石油，而現(xiàn)在要把總量相同的石油運往中國，俄羅斯可能需要一支由80艘超大型油輪組成的運輸船隊。問題是，沒有這樣的超大型油輪。全球現(xiàn)有800艘超大型油輪，但都已經(jīng)占用。

自戰(zhàn)爭開始以來，波羅的海原油運價指數(shù)理所當(dāng)然地上升了1倍多，達(dá)到2008年以來從未有過的水平。難怪挪威油輪運輸大亨約翰·弗雷德里克森宣布，他旗下的上市公司前線油輪公司與歐航公司合并，并購額達(dá)42億美元。合并后的公司將是世界第二大航運商，擁有120多艘船只，僅次于中國的中遠(yuǎn)集團(tuán)。俄羅斯現(xiàn)代商船公司據(jù)說有110艘油輪。

物流方面的問題只會變得更令人頭疼。如果中國從俄羅斯購買更多石油，它對沙特阿拉伯的石油需求就會減少，這些多出來的石油可以流向歐洲。但這個運輸航線更長，需要更多船只，花費時間也更長。波扎爾說：“這樣就需要造價更高的運輸船。貨物更貴，運輸費更高。運輸路線要長得多。遭遇海盜的風(fēng)險增加，保費提高，貨物價格波動更大，貨品差價也會加大。還需要的更長賬期。”

其他商品也面臨同樣問題。波扎爾說：“外界能想到的大宗商品俄羅斯都有出口，同樣的問題也會出現(xiàn)在其他產(chǎn)品上，干貨和濕貨都一樣。這將是一場大亂。”

因此，波扎爾認(rèn)為，全球貿(mào)易正進(jìn)入“新的世界秩序”，各國將尋求建立大宗商品儲備而不是貨幣儲備，在這種秩序下，零庫存式供應(yīng)鏈將被儲備式供應(yīng)鏈取代。他認(rèn)為，印鈔票將不再是治療所有經(jīng)濟(jì)疾病的靈丹妙藥。他說：“你可以印鈔票，但印不出加熱用的石油和可吃的小麥。”

伯恩斯坦研究公司的分析師尼爾·貝弗里奇也認(rèn)為，去全球化和去美元化的宏觀趨勢正在扎根。他說：“如果我們結(jié)束全球化，我們就應(yīng)該預(yù)見到更高的通脹和更貴的大宗商品。”伯恩斯坦研究公司石油分析團(tuán)隊認(rèn)為，不可能恢復(fù)到戰(zhàn)前的情況了，如果恢復(fù)烏克蘭和平并取消對俄羅斯的制裁需要幾個月的時間，那么戰(zhàn)爭對俄羅斯石油產(chǎn)量的長期影響可能遠(yuǎn)不止每天減產(chǎn)300萬桶。

俄羅斯石油生產(chǎn)的崩潰是有先例的。在1989年柏林墻倒塌和10年后的俄羅斯金融危機(jī)之間，由于人才外流和投資不足，前蘇聯(lián)國家的石油產(chǎn)量從每天1200萬桶減半至600萬桶。

由于英國石油公司、殼牌公司、埃克森美孚公司、斯隆伯格軍事工業(yè)公司、哈利伯頓石油公司、貝克休斯公司相繼撤出俄羅斯，伯恩斯坦研究公司認(rèn)為，俄羅斯石油公司和俄羅斯天然氣工業(yè)石油公司繼續(xù)推進(jìn)水平鉆探工作的可能性很低。而且，不要對俄羅斯石油公司的東方石油項目耗資1000億美元感到大驚小怪，因為這個項目需要鋪設(shè)數(shù)千英里的輸油管道，打2萬口鉆井，而且到2030年，這個項目將每天產(chǎn)出200萬桶石油，需要50艘油輪來運送。

伯恩斯坦研究公司認(rèn)為，很難迅速彌補(bǔ)俄羅斯石油和天然氣減少帶來的缺口。該公司估計，全球石油公司每年需要多投入10%的資金，即大約1200億美元才能達(dá)到每天多產(chǎn)出300萬桶石油的目標(biāo)，而且還需要幾年的時間才能做到這一點。