近年來，美國頁巖油生產商實行了驚人的資本約束。

盡管市場呼吁美國石油公司增加產量，但許多生產商仍受到成本上升和供應鏈瓶頸的困擾。

Pioneer首席執行官斯科特·謝菲爾德（Scott Sheffield）指出，“無論油價是150美元/桶、200美元/桶還是100美元/桶，我們都不會改變我們的增產計劃”。

據今日油價4月21日報道，由于大多數上市公司繼續保持資本約束，并處理積壓的已鉆未完井(DUCs)，美國頁巖油生產商可能需要更多時間才能將更多的原油推向市場。新井的鉆探需要更多的資本支出，需要雇傭鉆井人員和服務供應商，而目前頁巖地區的瓶頸導致供應短缺。因此，美國致密油產量的增長速度不像之前的上升周期那樣快，也肯定不如政府希望的那樣快，要知道，政府希望可以降低這個8年來最高的國內汽油價格。所有預測都表明，美國今年的石油產量將高于2021年，但增長速度可能低于幾個月前的預期。

自疫情暴發導致行業暴跌以來，許多生產商依靠DUC庫存來利用2014年以來最高的國際原油價格。

因此，美國能源信息署(EIA)在最新月度鉆井生產率報告中表示，在2022年3月，DUC數量下降到4273個。自2021年初以來，七個關鍵頁巖區域的DUC數量下降了42%。僅在二疊紀盆地，3月份的DUC數量就比2月份減少了71個，至1309個，這是自2017年初以來的最低數字。

二疊紀盆地的DUC數量減至五年內最低水平，這表明美國生產商從現在開始就需要投入更多的資金來鉆新井。


但說起來容易做起來難。

私營生產商提高了產量和鉆井，但他們乃至整個頁巖供應鏈都面臨生產瓶頸，以及勞動力、壓裂砂、鋼鐵價格和服務供應商費率等方方面面的成本膨脹。例如，即使那些想要比其他公司增產更多的公司，也將不得不應對尋找并支付熟練勞動力的經濟問題，或者以高價購買壓裂砂。

EIA在鉆井產能報告中下調了對頁巖油增長的預期。4月日產量為851.7萬桶，低于3月報告預估的8708萬桶。3月，EIA預計4月二疊紀盆地石油產量將增長至520.8萬桶/天。但在4月的最新報告中，該預估已下修至505.5萬桶，5月日產量料增加8.2萬桶至513.7萬桶。

總而言之，美國石油行業希望政府對該行業做出更長期的承諾，并表示盡管有各種要求和呼吁，但其仍不能過快地提高產量。行業高管表示，大型頁巖油公司的資本支出約束和供應鏈瓶頸將限制美國石油產量增長。

3月，康菲石油公司首席執行官瑞安·蘭斯（Ryan Lance）表示，即使公司即刻決定開采更多的石油，第一滴新石油也將在8到12個月內出現。

西方石油公司首席執行官維姬·霍盧布（Vicki Hollub）表示，“我們從未遇到過需要增產的情況，事實上，供應鏈瓶頸不僅是石油行業面臨的難題，世界上每個行業的供應鏈都受到了疫情的影響”。

先鋒自然資源公司(Pioneer Natural Resources)首席執行官斯科特?謝菲爾德(Scott Sheffield)表示，即使油價達到每桶200美元，也不足以激勵頁巖巨頭進行超出計劃的鉆探。

謝菲爾德表示，“無論油價是每桶150美元、200美元還是100美元的價格，我們都不會改變增長計劃。如果政府希望我們增加產量，我只是覺得這個行業無論如何都增加不了產量”。

RBN Energy表示，在上市頁巖油公司，2022年的資本預算比2021年平均增加了23%。大宗商品分析師表示，“這一漲幅看似可觀，但其中大約15個百分點來自油田服務價格的上漲”。

RBN能源公司4月初曾指出，“生產商計劃增加23%的資本支出和8%的產量，但實際情況低于預期。生產商的計劃并不代表他們在過去幾年一直進行的穩步型投資戰略轉變”。