提到“玻璃大王”，人們第一時(shí)間可能會(huì)聯(lián)想到福耀玻璃創(chuàng)始人曹德旺。事實(shí)上，與曹德旺同為福建人的信義集團(tuán)掌舵者李賢義也被稱為“玻璃大王”。

李賢義為人低調(diào)，其在《2021胡潤(rùn)全球富豪榜》中以680億元人民幣的財(cái)富位列第224位。1988年，李賢義與玻璃結(jié)緣，如今已坐擁4家港股上市公司，并打造了覆蓋浮法玻璃、光伏玻璃等業(yè)務(wù)的“玻璃帝國(guó)”。

李賢義涉足玻璃十年后的1998年，來(lái)自浙江嘉興，時(shí)年37歲的阮洪良盯上了玻璃貿(mào)易，并成立了嘉興市耐邦經(jīng)貿(mào)有限公司，這便是福萊特的前身。

李賢義和阮洪良在玻璃領(lǐng)域的最大“交集”莫過(guò)于光伏玻璃。自2004年起，以德國(guó)為首的歐洲國(guó)家先后出臺(tái)光伏補(bǔ)貼等支持政策，刺激了全球光伏市場(chǎng)爆發(fā)性增長(zhǎng)，自此中國(guó)光伏市場(chǎng)也進(jìn)入商業(yè)化發(fā)展的前夜。隨后，李賢義和阮洪良紛紛押寶光伏玻璃，目前他們掌舵的信義光能和福萊特已成為該領(lǐng)域最耀眼的明星。2019年，兩家企業(yè)占據(jù)了全球光伏玻璃市場(chǎng)份額的半壁江山，雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局已然形成。

光伏玻璃位于光伏產(chǎn)業(yè)鏈中游，屬于光伏組件的輔料。2020年之前，光伏玻璃并不顯山露水，只是光伏產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的配角。在“雙碳”熱潮下，特別是2020年下半年，行業(yè)供需失衡致其價(jià)格飆漲，光伏玻璃終于從幕后走向臺(tái)前，一度讓資本市場(chǎng)雀躍不已。在此背景下，光伏玻璃行業(yè)再迎擴(kuò)產(chǎn)大潮，特別是自2021年8月1日起新版《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》的開(kāi)始實(shí)施，為新增產(chǎn)能準(zhǔn)入限制松綁，新玩家加速進(jìn)場(chǎng)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，光伏玻璃雙寡頭格局可能會(huì)遭遇一定沖擊，特別是浮法玻璃龍頭旗濱集團(tuán)不容忽視。

“他們兩家不怎么把我們這些企業(yè)放心上，但對(duì)旗濱集團(tuán)是絕對(duì)重視的。”一位光伏玻璃從業(yè)經(jīng)驗(yàn)近十年的業(yè)內(nèi)人士王向磊（化名）向記者如是表示。不過(guò)，包括王向磊在內(nèi)的光伏玻璃企業(yè)、組件企業(yè)的從業(yè)人士也認(rèn)為，“旗濱集團(tuán)正式涉足光伏玻璃領(lǐng)域時(shí)間不長(zhǎng)，產(chǎn)能尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)模釋放，仍待觀察。”

群雄角力，暗流涌動(dòng)。近日，旗濱集團(tuán)產(chǎn)品總監(jiān)王敏信心十足地告訴記者，“我們會(huì)成為光伏玻璃三大龍頭之一，改變競(jìng)爭(zhēng)格局。”

雙雄爭(zhēng)霸

光伏玻璃市場(chǎng)隨我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展孕育而生。2006年前，由于國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)尚處于發(fā)展初期，光伏玻璃行業(yè)進(jìn)入門檻高、市場(chǎng)需求少。彼時(shí)，市場(chǎng)基本由圣戈班、皮爾金頓（后被旭硝子收購(gòu)）、旭硝子、板硝子4家外資企業(yè)壟斷，光伏玻璃進(jìn)口價(jià)格高達(dá)80元/㎡。

2006～2007年，以福萊特、信義光能等為代表的國(guó)產(chǎn)企業(yè)先后進(jìn)軍光伏玻璃領(lǐng)域，并逐漸打破外資壟斷，開(kāi)啟了量產(chǎn)擴(kuò)張之路。2016年前后，國(guó)內(nèi)光伏玻璃市場(chǎng)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化替代，外資紛紛退出。

在此過(guò)程中，信義光能和福萊特憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)脫穎而出，在全球光伏玻璃市場(chǎng)的市占率排名中位居第一和第二，已獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷數(shù)年。

不過(guò)，彼時(shí)兩家企業(yè)實(shí)力相差懸殊。從業(yè)績(jī)上看，2016年信義光能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為60.07億港元和19.86億港元，而福萊特的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)為29.68億港元和6.03億港元。從規(guī)模上看，信義光能的光伏玻璃產(chǎn)能多達(dá)5800t/d水平，福萊特光伏玻璃產(chǎn)能僅為2300t/d。

王向磊向記者回憶稱，“很長(zhǎng)一段時(shí)間，福萊特被信義光能壓得很難受，規(guī)模差距很大，都不在一個(gè)重量級(jí)上。當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)開(kāi)會(huì)談到價(jià)格問(wèn)題時(shí)，信義光能話語(yǔ)權(quán)最大。”

在王向磊看來(lái)，這可能與兩者的融資能力有一定關(guān)系。

早在2005年實(shí)現(xiàn)香港港交所主板上市的信義玻璃，于2013年12月順利完成分拆信義光能上市。同一階段，福萊特試圖A股上市卻并不順利，并在2013年5月IPO終止，直至兩年后的2015年11月才實(shí)現(xiàn)香港聯(lián)交所上市。

基于產(chǎn)能瓶頸和降本增效需要，福萊特加速擴(kuò)大規(guī)模，并于2018年3月底再次向A股沖刺IPO，擴(kuò)大融資渠道。彼時(shí)，福萊特在招股書中提到，光伏玻璃行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入規(guī)模化競(jìng)爭(zhēng)階段，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)能夠顯著降低產(chǎn)品的單位研發(fā)成本和制造成本，顯著提高市場(chǎng)份額、定價(jià)權(quán)、利潤(rùn)額。

到2019年底，信義光能和福萊特光伏玻璃產(chǎn)能分別為7800t/d和5400t/d，占光伏玻璃市場(chǎng)總產(chǎn)能的比例分別為33%和22%，兩者產(chǎn)能合計(jì)超過(guò)50%，其他份額被彩虹新能源、金信、南玻、中建材和安彩高科等企業(yè)瓜分。截至2020年，信義光能和福萊特光伏玻璃產(chǎn)能分別達(dá)到9800t/d和6290t/d，雙寡頭格局穩(wěn)固。

值得一提的是，自2019年2月福萊特坐擁“A+H”股雙融資平臺(tái)以來(lái)，光伏玻璃業(yè)務(wù)爆發(fā)勢(shì)頭越發(fā)明顯，其在資本市場(chǎng)的關(guān)注度并不亞于信義光能。

2018～2020年，福萊特僅光伏玻璃業(yè)務(wù)收入從20.96億元增至52.25億元，同比漲幅接近150%；而從股價(jià)和市值來(lái)看，截至2021年8月4日收盤，福萊特僅A股股價(jià)超50元/股，較其上市發(fā)行價(jià)格2元/股，增漲了25倍，市值超千億元。

對(duì)此，王向磊向記者談到發(fā)生在行業(yè)內(nèi)的一個(gè)變化：“隨著福萊特產(chǎn)能規(guī)模的提升，其話語(yǔ)權(quán)明顯增強(qiáng)。業(yè)內(nèi)探討產(chǎn)能、價(jià)格問(wèn)題，如果信義光能的代表不在，福萊特的話語(yǔ)權(quán)明顯凸顯出來(lái)了。”

但由于兩家企業(yè)話語(yǔ)權(quán)太重，在業(yè)內(nèi)也遭受非議。一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，目前兩家企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)相較之前反而沒(méi)那么激烈了，他們更傾向于“聯(lián)盟”，阻止別人進(jìn)入市場(chǎng)。

對(duì)于業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)等事宜，兩者均未向記者作出回應(yīng)。福萊特方面表示，因處于財(cái)報(bào)披露敏感期，不便接受采訪。截至發(fā)稿，信義光能方面未向記者作出回復(fù)。

成本之爭(zhēng)

龐大的產(chǎn)能規(guī)模使得企業(yè)快速建立起話語(yǔ)權(quán)，但是話語(yǔ)權(quán)的建立不僅僅體現(xiàn)在產(chǎn)能規(guī)模上。

在王向磊看來(lái)，光伏玻璃趨于進(jìn)入同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)階段，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)歸根結(jié)底是成本的競(jìng)爭(zhēng)。“競(jìng)爭(zhēng)要素包括原材料、窯爐規(guī)模和運(yùn)輸費(fèi)等方面，像客戶差異反而并不是主要的，現(xiàn)在客戶基本上以國(guó)內(nèi)的組件廠為主，另外以超白壓延玻璃為主流產(chǎn)品的技術(shù)差異也并不大。”

正是基于上述差異，以光伏玻璃為主業(yè)的企業(yè)，其毛利率呈現(xiàn)出巨大反差。2020年，信義光能和福萊特的銷售毛利率分別達(dá)到53.5%和46.54%，光伏玻璃業(yè)務(wù)的毛利率達(dá)到49%及以上，比同行高出20%左右。

其中，在力爭(zhēng)形成規(guī)模效應(yīng)基礎(chǔ)上，擴(kuò)大窯爐投建規(guī)模是降本的重要手段。

2006年以來(lái)，光伏玻璃窯爐規(guī)模從100t/d不斷提升至1200t/d，目前大型窯爐已成為行業(yè)趨勢(shì)。華創(chuàng)證券分析認(rèn)為，大型窯爐存在規(guī)模效應(yīng)，千噸線的單位成本相比小窯爐下降10%以上，單位產(chǎn)能投資額低，同時(shí)可以實(shí)現(xiàn)單噸材料和燃料消耗下降、生產(chǎn)效率提升。

光伏玻璃成本主要由直接材料和燃料動(dòng)力構(gòu)成，其中直接材料主要包括純堿和石英砂（硅砂），燃料動(dòng)力主要包括石油類燃料、電和天然氣，兩者占總成本比重達(dá)80%左右。

其中，石英砂（硅砂）礦資源是信義光能和福萊特的重要優(yōu)勢(shì)之一。目前，我國(guó)石英砂礦在安徽鳳陽(yáng)、廣東河源、廣西北海和湖南郴州等地均有分布。

資料顯示，信義光能自有的廣西北海首個(gè)硅砂礦在2020年下半年投產(chǎn)，并于2021年一季度啟用。而福萊特早在2011年1月就設(shè)立全資子公司安福材料，進(jìn)一步向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，并于當(dāng)年4月以招拍掛方式取得安徽鳳陽(yáng)的石英砂礦，這也將進(jìn)一步減輕上游原材料成本上漲的影響。

目前，信義光能擁有天津、廣西北海、安徽蕪湖、江蘇張家港（籌備中）和馬來(lái)西亞馬六甲光伏玻璃基地；福萊特?fù)碛姓憬闻d、安徽鳳陽(yáng)和越南海防光伏玻璃基地。從地理位置上看，福萊特和信義光能石英砂礦資源不僅靠近光伏玻璃產(chǎn)能所在地，還靠近下游組件廠商基地——中國(guó)江蘇和浙江一帶以及馬來(lái)西亞與越南。

另外，從2020年國(guó)內(nèi)主要光伏玻璃企業(yè)披露的財(cái)報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，運(yùn)輸費(fèi)占據(jù)了銷售費(fèi)用八成以上。“兩家企業(yè)除了資源優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)線既靠近上游原材料，又靠近下游組件廠客戶，運(yùn)費(fèi)成本節(jié)約了很大部分，這些優(yōu)勢(shì)對(duì)于二三線企業(yè)是不能比的。”王向磊告訴記者，自己所在的企業(yè)曾因成本難以承受，主動(dòng)舍棄了國(guó)內(nèi)的大客戶。

王向磊表示，基于不同企業(yè)之間的優(yōu)劣勢(shì)差異，當(dāng)前在價(jià)格大幅下滑的同時(shí)，大企業(yè)依然有不錯(cuò)的利潤(rùn)，而小企業(yè)只能保持微利。

格局生變？

然而，信義光能、福萊特形成的雙寡頭光伏玻璃競(jìng)爭(zhēng)格局，似乎正在發(fā)生變化。

在“雙碳”背景下，疊加供需失衡，除信義光能、福萊特龍頭外，二三線的企業(yè)以及一些新玩家紛紛擴(kuò)產(chǎn)，啟動(dòng)了大量產(chǎn)能。特別是今年8月1日起新版《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》的開(kāi)始實(shí)施，為新增產(chǎn)能準(zhǔn)入限制放松，在一定程度上加速了企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)程。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，目前全球光伏玻璃總產(chǎn)能41940t/d，比去年7月底增加43%。卓創(chuàng)資訊分析師王帥告訴記者，按照產(chǎn)能情況看，新增產(chǎn)能比較多，目前需求上漲速度不及產(chǎn)能增速，短期看存在供需失衡的情況。其中大尺寸玻璃不存在供應(yīng)過(guò)剩的情況，而常規(guī)尺寸單玻存在供應(yīng)過(guò)剩的情況。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在眾多新玩家中，福耀玻璃并無(wú)意或無(wú)實(shí)質(zhì)動(dòng)作進(jìn)軍光伏玻璃市場(chǎng)，旗濱集團(tuán)則是最具有競(jìng)爭(zhēng)力的后來(lái)者。目前，旗濱集團(tuán)是國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)浮法玻璃龍頭企業(yè)之一，2005年，其進(jìn)軍玻璃領(lǐng)域，于2011年實(shí)現(xiàn)A股上市，并于2020年正式切入光伏玻璃領(lǐng)域。

王向磊告訴記者，旗濱集團(tuán)對(duì)信義光能和福萊特而言是不可小覷的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，其做光伏玻璃不存在技術(shù)壁壘，且擁有石英砂礦資源等優(yōu)勢(shì)，應(yīng)該可以做到較好的成本水平。

廣發(fā)證券分析認(rèn)為，光伏玻璃行業(yè)集中度一直較高，并呈現(xiàn)出雙寡頭格局，但隨著超白浮法玻璃替代性顯現(xiàn)，傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)浮法玻璃進(jìn)入，未來(lái)格局仍有變數(shù)。中信建設(shè)證券也分析認(rèn)為，在新增產(chǎn)能限制解除后，傳統(tǒng)建筑玻璃企業(yè)開(kāi)始布局光伏業(yè)務(wù)，旗濱集團(tuán)到2024年有望成為行業(yè)內(nèi)第三或第四大光伏玻璃制造企業(yè)。

據(jù)悉，基于透光率考慮，光伏玻璃采用超白玻璃。根據(jù)生產(chǎn)工藝不同，超白玻璃又分為超白壓延玻璃和超白浮法玻璃，壓延是主流工藝。

記者采訪了解到，目前，旗濱集團(tuán)規(guī)劃建設(shè)的光伏玻璃產(chǎn)能有兩種生產(chǎn)工藝，其中超白壓延玻璃產(chǎn)能包括湖南郴州、浙江紹興、福建漳州和馬來(lái)西亞各1200t/d，同時(shí)在2500t/d超白浮法玻璃產(chǎn)能基礎(chǔ)上，其又在浙江寧海、浙江紹興和福建漳州共計(jì)規(guī)劃新建7500t/d。

王敏信心十足地告訴記者：“我們會(huì)成為光伏玻璃三大龍頭之一，改變競(jìng)爭(zhēng)格局。”在她看來(lái)，旗濱集團(tuán)的入場(chǎng)還將對(duì)光伏玻璃市場(chǎng)的工藝和技術(shù)帶來(lái)變革。

“新一代超白浮法玻璃在透光率、耐候性、更適合組件大尺寸趨勢(shì)、輕薄化和高強(qiáng)度方面更有優(yōu)勢(shì)，適用于光伏組件前板和背板，目前十多家組件廠已經(jīng)在使用。”王敏還預(yù)期，未來(lái)3~5年超白浮法玻璃和超白壓延玻璃會(huì)在市場(chǎng)上并存發(fā)展，隨后超白浮法玻璃以其先天優(yōu)勢(shì)占據(jù)主導(dǎo)地位。

不過(guò)，光伏玻璃企業(yè)及下游組件廠商相關(guān)人士也有自己的判斷。

王向磊表示，去年玻璃緊張，買不到壓延玻璃，組件廠才使用部分浮法玻璃。現(xiàn)在不缺玻璃，組件廠也沒(méi)有那么大意愿引進(jìn)新供應(yīng)商。旗濱集團(tuán)導(dǎo)入市場(chǎng)，仍需要通過(guò)組件方面的需求來(lái)進(jìn)一步觀察。我們的基本判斷是對(duì)現(xiàn)有光伏壓延玻璃市場(chǎng)有沖擊，但不會(huì)太大。

同時(shí)，福萊特方面告訴記者，目前浮法玻璃在透光率、自爆率等各個(gè)方面都無(wú)法與壓延玻璃相比，而且現(xiàn)在其價(jià)格也不便宜，對(duì)壓延玻璃沒(méi)有比較大的沖擊。

國(guó)內(nèi)一家組件龍頭的產(chǎn)品管理部總監(jiān)向記者表示，“目前有一線光伏組件企業(yè)在雙面組件背板中已經(jīng)批量使用超白浮法玻璃，替代背面玻璃的可能性會(huì)大一點(diǎn)，但關(guān)鍵還是光伏壓延玻璃的成本價(jià)格會(huì)對(duì)浮法玻璃有影響，現(xiàn)在玻璃供應(yīng)不緊張，浮法玻璃很難有大規(guī)模的應(yīng)用。”