國際能源署稱，石油需求前景依然悲觀。從這個意義上說，沙特阿拉伯決定進一步減產是正確的。然而，產量下降意味著出口下降，出口下降意味著石油收入下降。

11月的最新數據顯示，沙特出口額從一年前的215.4億美元下降到約155億美元，降幅超過25%。但石油出口情況更為糟糕，11月份同比下降近40%。

實際上自去年11月以來，隨著新冠疫苗不斷推出，石油需求前景有所改善。這些因素都支撐價格上漲，同時也支撐著沙特阿拉伯預算。然而，很明顯，疫苗的推出不會像預期那樣快，因此樂觀情緒開始消退。但就在基準指數開始回落之際，沙特卻出人意料地扭轉了跌勢。

每當沙特阿拉伯和歐佩克減產時，都會出現這樣的情況，有傳言稱，美國頁巖油生產商可能會借此提高自己的產量，從而讓歐佩克的努力毀于一旦。目前看來，美國頁巖鉆探商過于謹慎，不愿以疫情前的速率增產。油價越來越高，但是油價能維持多久還是未知數。因此，頁巖鉆探商正在以當前價格對沖未來產量，而不是急于增加鉆機。

然而，這種情況可能很快就會發生改變。本月早些時候，國際能源署負責人法蒂赫·比羅爾(Fatih Birol)表示，以目前的價格計算，頁巖油是盈利的。謹慎或許是必要的，但頁巖鉆探商有債務需要償還，這可能迫使一些公司像上次價格危機后那樣提高產量。

與此同時，世界上最大的石油進口國之一正在抱怨歐佩克“不惜一切代價”的做法。印度不希望油價上漲，因為其進口的石油占消費量的80%以上。石油進口很多來自伊拉克，但沙特阿拉伯是印度第二大原油供應國，這使其成為沙特的一個關鍵市場。然而，沙特最近提高了印度和亞洲其他市場的室友官方價格。

在某種程度上，這種“不惜一切代價”的方法在過去很有效。但現在卻與實行的初衷背道而馳。沙特阿拉伯正面臨不斷嚴重的赤字問題，這是一項旨在淘汰其主要出口商品的國際綠色轉型運動，此外它還面臨著勁敵伊朗可能在國際石油舞臺上全面回歸的挑戰。因此，沙特阿拉伯沒有太多選擇。

當然，經濟多樣化仍在討論中。穆罕默德王儲的2030年愿景計劃仍在實施中，最新更新的內容涉及價值5000億美元的未來近地天體項目，該項目將建設一個零排放的智能城市。該城市的價值在1000億到2000億之間。然而，與此同時，沙特阿拉伯去年沒有委托任何太陽能項目。

隨著沙特努力實現其雄心勃勃的可再生能源目標，該國計劃新增產能超過1千兆瓦。然而，據某雜志的馬克斯·霍爾(Max Hall)本月早些時候報道，由于沙特阿拉伯試圖與開發商重新談判該項目的價格，傾向于降低該地區的太陽能關稅，因此沒有一個項目真正建成。

與此同時，沙特主權財富基金PIF計劃每年向國內項目投資400億美元，以提振疲軟的經濟。據英國媒體報道，相比之下，2019年的投資僅為155億美元。PIF擁有大約4000億美元的儲備。該基金理事亞西爾·魯邁揚(yasira-Rumayyan)向英國媒體表示，該基金將依靠自己的股權、貸款和債券為所有計劃提供資金。官方的說法是，所有的項目都有足夠資金支持。不過，分析師對此表示懷疑。

一位分析師表示：“很難看出資金是如何花費的，不僅是用于近地天體，而且還用于其他大型項目。如果能夠達到預期的一半就太好了。但就目前來看，說的和做的之間存在差距。”

因此，對沙特阿拉伯主要出口產品的需求仍然疲軟，如果綠色轉型取得成功，那么這可能會是一個長期趨勢。與此同時，競爭正在加劇。事實證明，經濟多樣化比2030年愿景的設計師最初構想的更具挑戰性。在這種情況下，沙特也無能為力。事實上，它唯一明智的做法是保持對其石油生產的限制。逆轉限制石油的策略肯定會傷害沙特在石油市場上的競爭對手，但對其自身的傷害可能更大。