公告顯示，大同煤業2019年實現營業總收入113.6億元，同比增長0.9%；實現凈利潤9億元，同比增長36%。2020年一季度公司實現營業總收入27.3億元，同比增長3.6%；凈利潤2.9億元，同比增長23.6%。凈利潤增幅均超兩成的表現，為同期A股上市煤企中的“佼佼者”。

歷經坎坷迎“重組”

記者注意到，自2016年至2019年，前后四個會計年度，大同煤業營業收入及凈利潤均保持連續增長，后者創出九年來新高，這同樣在A股上市煤企中不多見。更何況此前大同煤業還曾頻現大額虧損，而這則要提及公司近些年的資產重組。

資料顯示，大同煤業成立于2001年7月份，并于2006年6月份在上交所掛牌實現A股上市，成為國家股權分置改革后A股主板全流通上市第一股。上市之初，大同煤業正處于煤炭行業的黃金十年。作為同煤集團旗下優質煤炭資產的上市整合平臺，大同煤業先后投資或收購燕子山礦等多筆資產，加之募投項目塔山礦投產后產能快速釋放，伴隨營收及凈利潤快速增長，公司市值亦“水漲船高”，一度高達450億元，迎來上市之后最榮光時刻。

始料未及的是，煤炭市場自2012年下半年開始持續下行，加之公司此前所屬多為老礦，大同煤業2013年和2015年兩年均出現大額虧損，稍有不慎便會被實施退市風險警示。在此背景下，大同煤業不僅整合同煤集團旗下煤炭資產無從談起，而且旗下包括同家梁礦、燕子山礦等屢現大額虧損的煤礦也成了“燙手山芋”，所幸在關鍵時刻同煤集團施以援手全力“接盤”。

通過借力同煤集團，甩掉多個業績“包袱”的大同煤業，于2016年便成功扭虧為盈，此后業績得以持續改善。不過，在持續“甩包袱”之后，以煤炭為主業的大同煤業便主要剩下忻州窯礦、塔山礦和色連礦三座礦井，公司雖無虧損壓力之虞，但營收等經營指標亦出現明顯下滑，與其他省屬上市煤企差距逐漸拉大，顯然與控股股東同煤集團這一省屬重點煤企的身份“不太搭”。

當然，這也意味著大同煤業在整合集團煤炭資產方面有很大的“潛力”，而第一步便是2018年斥資近25億元收購同煤集團持有的塔山煤礦21%股權。

重組轉型窗口再度開啟

隨著新一輪國企改革啟動和煤價復蘇，同煤集團提出要加快“騰籠換鳥”，積極推進集團資產專業化重組，而作為集團兩大上市平臺之一的大同煤業毫無疑問將扮演重要角色，這也是繼續提升公司業績改善空間的關鍵，所以整合集團優質煤炭資產乃大勢所趨。

記者了解到，塔山煤礦作為此前同煤集團旗下最優質的煤炭資產，雖然上述僅收購21%的股權，但通過此次整合大同煤業合計持有塔山煤礦72%的股權，這也是上市公司近年來業績能夠持續飄紅的主因。另外，此次股權整合是大同煤業繼2012年之后重啟集團煤炭資產收購，上市公司煤炭資產重組窗口亦隨之打開。

當然，整合塔山煤礦部分股權僅僅是大同煤業提升業績規模、優化產業結構的開始：眾所周知，山西國資國企改革漸入“深水區”，推進能源領域專業化重組和提高省屬國企資產證券化率已成為重點“攻堅”對象，同煤集團亦明確提出2020年要加快推進“上市公司+”戰略，加快大同煤業、漳澤電力收購優質資產股權等工作。

對此，大同煤業也在部署2020年重點工作時指出，要抓住山西省國資國企改革專業化重組的有利時機，圍繞煤炭主業鏈條，尋找省內外并購機會，將公司打造成為同煤集團國企改革和產業整合的有效平臺，顯然加快整合集團優質礦井將是未來重點工作。

隨著山西省焦煤集團吸收合并山煤集團的落地，啟動了焦煤一體化整合的趨勢，而電煤的一體化山西也曾經提出過由同煤集團整合的預期，這種預期的存在，對公司發展也是有利的。

另外，在立足煤炭主業的同時，大同煤業還提出要適當切入新能源領域，并在同煤齊銀股權投資基金成熟運營的基礎上，擇機發起設立產業基金，撬動社會資本，開展并購重組，促進公司轉型升級。

近年來，除收購塔山煤礦股權外，頻頻“涉獵”金融板塊也是大同煤業的一大亮點：上市公司在參股同煤財務公司等同煤旗下多家金融公司的同時，公司還發起設了同煤齊銀股權投資私募基金，后者僅2019年便實現收益6550萬元，且參與投資的瀾起科技已經在科創板上市，所以這也將成為助力上市公司轉型的關鍵舉措。

如今，國企改革的不斷“破局”和業績的持續“飄紅”，為大同煤業贏得了更多資本運作的時間和空間，上市公司能否緊緊抓住這一難得的重組轉型契機實現跨越式發展，值得期待。