隨著技術創新推動產業持續發展，深水油氣已成為全球能源市場的重要接替，儲產量不斷提高，未來在世界油氣供給中的作用將逐步凸顯。
從整體上看，全球深水油氣資源發展機遇與挑戰并存，經濟、市場、運營因素和安全等諸多因素將決定其下步發展的空間。而對我國石油企業而言，須重視發展深水油氣資源，通過加強國內外共享合作、堅持技術研發等措施提高該領域資源未來的勘探開發水平。
全球深水油氣資源發展成果顯著
近年來，隨著世界油氣資源勘探開發向“深海、深層和非常規”不斷演進，全球深水油氣資源發展成果顯著，總體呈現“更多、更深、更集中和更經濟”的特征。
首先，從儲產量上看，1990-2019年間，全球深水油氣產量大幅增長，由1990年不足30萬桶油當量/日，飆升至2019年10月底的1030萬桶/日，年增長率超過13%。
此外，全球深水油氣資源探明儲量在過去十年間也大幅提升，合計增長超過1240億桶油當量。其中，深水原油和天然氣新增儲量發現分別占全球同期油氣儲量發現的45%和58%。在此期間，莫桑比克、以色列、塞內加爾和埃及等國均有重大深水天然氣發現，圭亞那則引領了深水原油資源突破。
其次，從技術能力上看，全球深水油氣開發項目作業深度在1990-2019年間明顯提升，由1990年不足1000米的作業深度延伸至當前的2000米深以下。
從已有數據看，2019年全球深水油氣產量約占全球海上油氣產量的20%以上，作業深度超過1500米的超深水項目油氣產量則占據全球深水油氣產量的四分之一強。其中，澳大利亞Gorgon項目和埃及Zohr氣田部分區域作業深度已達到了2000-2200米以下。
再次，從在產項目分布看，巴西、美國、尼日利亞、塞內加爾和澳大利亞是全球深水油氣開發項目分布的主要區域，2018年合計占世界深水油氣總產量的77%。
其中，巴西是全球深水油氣產量最高的國家，2018年產量約262萬桶油當量/日，預計2019年產量將超過310萬桶油當量/日；除巴西外，美國、安哥拉和尼日利亞深水油氣產量也相對較高， 2018年分別為187萬桶油當量/日、118萬桶油當量/日和77萬桶油當量/日；此外，澳大利亞深水油氣產量增長較快，2018年產量也超過了55萬桶油當量/日。
最后，從收益水平看，近十年來，特別是在2014-2017年的本輪低油價期間，石油公司通過降低技術服務環節成本、優化新項目設計和提升在生產項目開發效率等措施，使深水原油生產成本有效降低，有相當部分項目完全成本降至40 美元/桶以下。
成本降低直接推動深水油氣開發收益增長。根據伍德麥肯茲公司估算，全球268個商業化運行的深水油氣開發項目的平均內部收益率為23%，其中，僅有不足20% 的深水油氣開發項目的內部收益率低于15%。
深水油氣是未來全球資源的重要接替
根據IHS公司2019年發布報告分析，近十年來，全球油氣勘探活動有所減少，導致2016-2018年世界油氣發現處于70 年來的最低水平；權威咨詢機構雷斯塔公司數據也顯示，全球常規油氣替代率已下降至數十年來的最低水平。
在此背景下，深水油氣資源將成為未來全球油氣資源市場的重要接替。伍德麥肯茲公司即預測，全球深水油氣產量仍將持續增長，2025年將達到1450萬桶油當量/日，其中超深水油氣產量比例將超過50%。
從資源分布區域的角度看，巴西、美國、埃及、莫桑比克、圭亞那、澳大利亞、安哥拉和尼日利亞等8個國家將成為全球深水油氣未來產量增長的重點區域，預計2025年產量合計將達到1100萬桶油當量/日。
其中，在巴西，深水油氣開發投資自2009年至今始終保持強勁，近十年來累計已接近1500億美元，預計至2050年仍將有1000億美元左右新增投資。
因此，盡管坎波斯盆地油氣產量未來可能小幅下降，但桑托斯盆地產量仍將帶動該國深水油氣產量在2025年增長至400萬桶油當量/日以上；在美國，石油公司將在墨西哥灣水深更深、地質條件更復雜的區域開展開發作業，預計2025年產量將維持在200萬桶油當量/日以上；在圭亞那，埃克森美孚公司主導的斯塔布魯克盆地深水油氣開發將在2020年后迎來爆發，預計2025年產量將達到70萬桶油當量/日。
從石油公司的角度看，除巴西國家石油公司代表資源國政府長期運營其深水油氣資產外，?？松梨?、殼牌、雪佛龍、道達爾和埃尼等國際石油巨頭均重視深水油氣資源在未來中長期的接替作用。
其中，殼牌公司在2015年并購BG公司后，逐步引領國際石油巨頭深水油氣發展，預計2025年深水油氣產量將維持120萬桶油當量/日以上；?？松梨诤虰P等巨頭2025年深水油氣產量也將達到80-100萬桶油當量/日區間。
根據現有數據估測，各國際石油巨頭2025年深水油氣合計產量將達到其全球油氣總產量的20%左右。
事實上，除了資源和企業因素外，技術和政策等也為全球深水油氣資源未來發展提供了保障。首先，深水油氣勘探開發技術持續優化，包括鉆井周期大幅壓縮、有效開發所需的鉆井數量不斷減少、耗材使用持續降低以及部分實現了項目設計標準化和模塊化等。
同時，近年來巴西、墨西哥、哥倫比亞和烏拉圭等油氣資源國都明確甚至放寬了深水油氣資源對外合作的財稅條款，并增加了對國際石油公司的招投標活動，未來也將吸引更多國際石油公司參與深水油氣發展。
“經濟性”仍是影響深水油氣發展的重要因素
從國際石油公司的實踐經驗上看，“經濟性”仍是現階段影響深水油氣發展的重要因素。一方面，從中長期看，在產深水油氣資源開發項目可以為石油公司提供穩定的收益。以殼牌公司為例，預計2018-2030年，其在產深水項目將為公司提供超過1250億美元的自由現金流。
此外，?？松梨诤脱┓瘕埖裙就谏钏椖恳材軌驗楣痉謩e提供1000 億美元左右的自由現金流。但另一方面，“經濟性”同樣是石油公司決策深水油氣項目是否實施的重要參考。
從歷史上看，在過去十年間，全球共有超過58%的新增天然氣儲量來自深水，但其中僅有不足一半進入了開發階段，其原因包括，一是深水項目相對陸上常規油氣開發成本較高，投資深水油氣資源開發將給石油企業造成較高的機會成本；二是近年來全球石油天然氣市場整體趨于供需寬松，近中期國際油價相對較低的走勢預期也迫使企業審慎考慮開發深水油氣項目。
事實上，油價波動對深水油氣項目收益影響巨大。以巴西為例，其國內資源條件較好的布茲奧斯(Buzios)鹽下油田和塞爾希培-阿拉戈斯盆地(Sergipe-Alagoas basin)深水油氣項目，在65美元/桶的油價水平按15%的折現率測算凈現值，結果分別為100億美元和60億美元左右；但在45美元/桶油價下按15%的折現率測算凈現值，結果僅為15億美元和20億美元左右。
此外，從油氣種類的角度看，自1990年至今的全球在產深水項目中，原油開發項目加權平均內部收益率明顯高于天然氣開發項目，但從近年來的勘探趨勢看，新發現的深水天然氣資源明顯高于原油資源，對未來石油公司深水項目開發也將造成部分影響。
除經濟因素外，深水油氣資源其同樣也受制于其它諸多因素。譬如，在運營層面，由于高昂的簽字費和前期勘探投入，石油公司不得不努力使深水油氣項目盡快投產，以實現正向現金流。如何在有限時間內運用管理手段提升項目開發效率，是大部分石油公司進軍深水油氣開發需直面的難題。
在市場層面，如果全球深水油氣產量持續增長，可能再次產生如美國“頁巖革命”改變市場供需平衡的效果，引發國際油價大跌并傷及石油公司自身利益；此外，風能、光伏、氫能以及電動車為代表的可再生能源增長迅速，未來也可能給深水油氣項目的需求市場帶來顛覆性風險。
而在安全層面，盡管各類石油公司都特別重視深水油氣勘探開發過程中的安全問題，但由于深水作業的特殊性，一旦溢油等事故發生，參與開發的國際石油公司也將面臨巨大損失。
我國石油企業應重視發展深水油氣資源
我國石油企業應重視發展深水油氣資源。在戰略層面，從參與海外經營角度分析，與國際石油公司相比，我國石油企業“走出去”相對較晚，現階段獲取更多優質海外陸上油氣資產難度逐年加大，而全球深水油氣資源發展方興未艾，近年來屢有重大發現，為我國石油公司參與全球性上游油氣經營提供了難得的資源機遇。
同時，通過參與全球深水油氣資源發展并學習積累相關勘探開發經驗，也將為未來發展國內深水油氣資源提供有利借鑒。從國內海上資源開發角度分析，我國油氣深水油氣資源較為豐富。
以南海地區為例，自然資源部地調局等資料顯示，該區域擁有全國油氣資源總量的三分之一，其中70% 位于深水。進軍國內深水油氣資源，是我國石油企業大力提升油氣勘探開發力度的重要途徑，也是未來向綜合性國際能源公司推進的必由之路。
在具體策略層面，首先，要強調通過“參股”等形式加強與國際領先石油公司的合作，既能夠實現“風險共擔、利益均沾”，充分保障海外業務的發展質量與效益；同時，也能夠較好地學習國際石油公司在深水油氣勘探開發領域的在技術和運營兩個層面的先進經驗，為下一步高效開發國內資源奠定扎實的基礎。
其次，要加強基礎積累，一是要加強對深水油氣資源相關地質理論的認識；二是要加強技術創新，力爭掌握海工及深水重大裝備核心技術，加強相關人才培養。
最后，要加強國內合作，通過國家重大專項等牽頭負責，推動石油公司和相關科研院所的結合，實現信息共享并盡快突破相關技術瓶頸。
事實上，中海油和中石油等企業在探索深水油氣資源發展中已取得了積極進展。在國外，中石油自2013年起以10%的權益參股巴西桑托斯盆地里貝拉深水油氣項目，已于2018 年5月獲得了首船約4.4萬噸的權益油，并逐步進入成本回收和滾動投資的新階段。
而在近期巴西政府舉行的兩輪鹽下石油區塊招標中，中石油又分別獲得了阿拉姆和布茲奧斯兩大深水項目20%和5%的股權。
在國內，中海油依托國家重大專項，實施產學研攻關計劃，歷時20年，成功建立了深水區優質儲層發育模式和天然氣成藏模式，形成一套表層批鉆、探井轉開發井、井壁強化等深水優快鉆井關鍵技術，先后發現了多個深水大型油氣田。
其中，2006年和2014年分別發現了我國首個合作深水氣田荔灣3-1氣田和我國首個深水千億方自營氣田陵水17-2氣田；此外，近期還在瓊東南盆地深水東區取得了重大突破，永樂8-3-1探井獲百萬方優質天然氣流。
從整體上看，全球深水油氣資源發展機遇與挑戰并存，經濟、市場、運營因素和安全等諸多因素將決定其下步發展的空間。而對我國石油企業而言，須重視發展深水油氣資源，通過加強國內外共享合作、堅持技術研發等措施提高該領域資源未來的勘探開發水平。
全球深水油氣資源發展成果顯著
近年來，隨著世界油氣資源勘探開發向“深海、深層和非常規”不斷演進，全球深水油氣資源發展成果顯著，總體呈現“更多、更深、更集中和更經濟”的特征。
首先，從儲產量上看，1990-2019年間，全球深水油氣產量大幅增長，由1990年不足30萬桶油當量/日，飆升至2019年10月底的1030萬桶/日，年增長率超過13%。
此外，全球深水油氣資源探明儲量在過去十年間也大幅提升，合計增長超過1240億桶油當量。其中，深水原油和天然氣新增儲量發現分別占全球同期油氣儲量發現的45%和58%。在此期間，莫桑比克、以色列、塞內加爾和埃及等國均有重大深水天然氣發現，圭亞那則引領了深水原油資源突破。
其次，從技術能力上看，全球深水油氣開發項目作業深度在1990-2019年間明顯提升，由1990年不足1000米的作業深度延伸至當前的2000米深以下。
從已有數據看，2019年全球深水油氣產量約占全球海上油氣產量的20%以上，作業深度超過1500米的超深水項目油氣產量則占據全球深水油氣產量的四分之一強。其中，澳大利亞Gorgon項目和埃及Zohr氣田部分區域作業深度已達到了2000-2200米以下。
再次，從在產項目分布看，巴西、美國、尼日利亞、塞內加爾和澳大利亞是全球深水油氣開發項目分布的主要區域，2018年合計占世界深水油氣總產量的77%。
其中，巴西是全球深水油氣產量最高的國家，2018年產量約262萬桶油當量/日，預計2019年產量將超過310萬桶油當量/日；除巴西外，美國、安哥拉和尼日利亞深水油氣產量也相對較高， 2018年分別為187萬桶油當量/日、118萬桶油當量/日和77萬桶油當量/日；此外，澳大利亞深水油氣產量增長較快，2018年產量也超過了55萬桶油當量/日。
最后，從收益水平看，近十年來，特別是在2014-2017年的本輪低油價期間，石油公司通過降低技術服務環節成本、優化新項目設計和提升在生產項目開發效率等措施，使深水原油生產成本有效降低，有相當部分項目完全成本降至40 美元/桶以下。
成本降低直接推動深水油氣開發收益增長。根據伍德麥肯茲公司估算，全球268個商業化運行的深水油氣開發項目的平均內部收益率為23%，其中，僅有不足20% 的深水油氣開發項目的內部收益率低于15%。
深水油氣是未來全球資源的重要接替
根據IHS公司2019年發布報告分析，近十年來，全球油氣勘探活動有所減少，導致2016-2018年世界油氣發現處于70 年來的最低水平；權威咨詢機構雷斯塔公司數據也顯示，全球常規油氣替代率已下降至數十年來的最低水平。
在此背景下，深水油氣資源將成為未來全球油氣資源市場的重要接替。伍德麥肯茲公司即預測，全球深水油氣產量仍將持續增長，2025年將達到1450萬桶油當量/日，其中超深水油氣產量比例將超過50%。
從資源分布區域的角度看，巴西、美國、埃及、莫桑比克、圭亞那、澳大利亞、安哥拉和尼日利亞等8個國家將成為全球深水油氣未來產量增長的重點區域，預計2025年產量合計將達到1100萬桶油當量/日。
其中，在巴西，深水油氣開發投資自2009年至今始終保持強勁，近十年來累計已接近1500億美元，預計至2050年仍將有1000億美元左右新增投資。
因此，盡管坎波斯盆地油氣產量未來可能小幅下降，但桑托斯盆地產量仍將帶動該國深水油氣產量在2025年增長至400萬桶油當量/日以上；在美國，石油公司將在墨西哥灣水深更深、地質條件更復雜的區域開展開發作業，預計2025年產量將維持在200萬桶油當量/日以上；在圭亞那，埃克森美孚公司主導的斯塔布魯克盆地深水油氣開發將在2020年后迎來爆發，預計2025年產量將達到70萬桶油當量/日。
從石油公司的角度看，除巴西國家石油公司代表資源國政府長期運營其深水油氣資產外，?？松梨?、殼牌、雪佛龍、道達爾和埃尼等國際石油巨頭均重視深水油氣資源在未來中長期的接替作用。
其中，殼牌公司在2015年并購BG公司后，逐步引領國際石油巨頭深水油氣發展，預計2025年深水油氣產量將維持120萬桶油當量/日以上；?？松梨诤虰P等巨頭2025年深水油氣產量也將達到80-100萬桶油當量/日區間。
根據現有數據估測，各國際石油巨頭2025年深水油氣合計產量將達到其全球油氣總產量的20%左右。
事實上，除了資源和企業因素外，技術和政策等也為全球深水油氣資源未來發展提供了保障。首先，深水油氣勘探開發技術持續優化，包括鉆井周期大幅壓縮、有效開發所需的鉆井數量不斷減少、耗材使用持續降低以及部分實現了項目設計標準化和模塊化等。
同時，近年來巴西、墨西哥、哥倫比亞和烏拉圭等油氣資源國都明確甚至放寬了深水油氣資源對外合作的財稅條款，并增加了對國際石油公司的招投標活動，未來也將吸引更多國際石油公司參與深水油氣發展。
“經濟性”仍是影響深水油氣發展的重要因素
從國際石油公司的實踐經驗上看，“經濟性”仍是現階段影響深水油氣發展的重要因素。一方面，從中長期看，在產深水油氣資源開發項目可以為石油公司提供穩定的收益。以殼牌公司為例，預計2018-2030年，其在產深水項目將為公司提供超過1250億美元的自由現金流。
此外，?？松梨诤脱┓瘕埖裙就谏钏椖恳材軌驗楣痉謩e提供1000 億美元左右的自由現金流。但另一方面，“經濟性”同樣是石油公司決策深水油氣項目是否實施的重要參考。
從歷史上看，在過去十年間，全球共有超過58%的新增天然氣儲量來自深水，但其中僅有不足一半進入了開發階段，其原因包括，一是深水項目相對陸上常規油氣開發成本較高，投資深水油氣資源開發將給石油企業造成較高的機會成本；二是近年來全球石油天然氣市場整體趨于供需寬松，近中期國際油價相對較低的走勢預期也迫使企業審慎考慮開發深水油氣項目。
事實上，油價波動對深水油氣項目收益影響巨大。以巴西為例，其國內資源條件較好的布茲奧斯(Buzios)鹽下油田和塞爾希培-阿拉戈斯盆地(Sergipe-Alagoas basin)深水油氣項目，在65美元/桶的油價水平按15%的折現率測算凈現值，結果分別為100億美元和60億美元左右；但在45美元/桶油價下按15%的折現率測算凈現值，結果僅為15億美元和20億美元左右。
此外，從油氣種類的角度看，自1990年至今的全球在產深水項目中，原油開發項目加權平均內部收益率明顯高于天然氣開發項目，但從近年來的勘探趨勢看，新發現的深水天然氣資源明顯高于原油資源，對未來石油公司深水項目開發也將造成部分影響。
除經濟因素外，深水油氣資源其同樣也受制于其它諸多因素。譬如，在運營層面，由于高昂的簽字費和前期勘探投入，石油公司不得不努力使深水油氣項目盡快投產，以實現正向現金流。如何在有限時間內運用管理手段提升項目開發效率，是大部分石油公司進軍深水油氣開發需直面的難題。
在市場層面，如果全球深水油氣產量持續增長，可能再次產生如美國“頁巖革命”改變市場供需平衡的效果，引發國際油價大跌并傷及石油公司自身利益；此外，風能、光伏、氫能以及電動車為代表的可再生能源增長迅速，未來也可能給深水油氣項目的需求市場帶來顛覆性風險。
而在安全層面，盡管各類石油公司都特別重視深水油氣勘探開發過程中的安全問題，但由于深水作業的特殊性，一旦溢油等事故發生，參與開發的國際石油公司也將面臨巨大損失。
我國石油企業應重視發展深水油氣資源
我國石油企業應重視發展深水油氣資源。在戰略層面，從參與海外經營角度分析，與國際石油公司相比，我國石油企業“走出去”相對較晚，現階段獲取更多優質海外陸上油氣資產難度逐年加大，而全球深水油氣資源發展方興未艾，近年來屢有重大發現，為我國石油公司參與全球性上游油氣經營提供了難得的資源機遇。
同時，通過參與全球深水油氣資源發展并學習積累相關勘探開發經驗，也將為未來發展國內深水油氣資源提供有利借鑒。從國內海上資源開發角度分析，我國油氣深水油氣資源較為豐富。
以南海地區為例，自然資源部地調局等資料顯示，該區域擁有全國油氣資源總量的三分之一，其中70% 位于深水。進軍國內深水油氣資源，是我國石油企業大力提升油氣勘探開發力度的重要途徑，也是未來向綜合性國際能源公司推進的必由之路。
在具體策略層面，首先，要強調通過“參股”等形式加強與國際領先石油公司的合作，既能夠實現“風險共擔、利益均沾”，充分保障海外業務的發展質量與效益；同時，也能夠較好地學習國際石油公司在深水油氣勘探開發領域的在技術和運營兩個層面的先進經驗，為下一步高效開發國內資源奠定扎實的基礎。
其次，要加強基礎積累，一是要加強對深水油氣資源相關地質理論的認識；二是要加強技術創新，力爭掌握海工及深水重大裝備核心技術，加強相關人才培養。
最后，要加強國內合作，通過國家重大專項等牽頭負責，推動石油公司和相關科研院所的結合，實現信息共享并盡快突破相關技術瓶頸。
事實上，中海油和中石油等企業在探索深水油氣資源發展中已取得了積極進展。在國外，中石油自2013年起以10%的權益參股巴西桑托斯盆地里貝拉深水油氣項目，已于2018 年5月獲得了首船約4.4萬噸的權益油，并逐步進入成本回收和滾動投資的新階段。
而在近期巴西政府舉行的兩輪鹽下石油區塊招標中，中石油又分別獲得了阿拉姆和布茲奧斯兩大深水項目20%和5%的股權。
在國內，中海油依托國家重大專項，實施產學研攻關計劃，歷時20年，成功建立了深水區優質儲層發育模式和天然氣成藏模式，形成一套表層批鉆、探井轉開發井、井壁強化等深水優快鉆井關鍵技術，先后發現了多個深水大型油氣田。
其中，2006年和2014年分別發現了我國首個合作深水氣田荔灣3-1氣田和我國首個深水千億方自營氣田陵水17-2氣田；此外，近期還在瓊東南盆地深水東區取得了重大突破，永樂8-3-1探井獲百萬方優質天然氣流。
