作為上海國企，上海電氣年營業收入已超過1000億元，目前總市值不到800億元。

6日晚間，上海電氣(601727)發布公告，擬將控股子公司上海電氣風電集團股份有限公司分拆至上交所科創板上市，本次發行股數占電氣風電發行后總股本的比例不超過40%。

電氣風電屬于上海電氣新能源及環保設備板塊，主營業務為風力發電設備設計、研發、制造和銷售以及后市場配套服務。電氣風電是國家清潔能源骨干企業，是中國領先的陸上風電整機商與中國最大的海上風電整機商。

上海電氣分拆風電業務

目前，電氣風電產品覆蓋1.25MW到8MW全系列機組，基本實現了全功率覆蓋，產品按應用場景主要可分為陸上與海上。在分拆預案中，上海電氣特別強調，經過多年努力，電氣風電已成為中國最大的海上風電整機制造商。

中國可再生能源學會風能專委會員統計顯示，2017年，電氣風電海上新增裝機容量58.8萬千瓦;2018年，共有7家整機制造企業有海上新增裝機，其中電氣風電新增裝機最多，共達181臺，容量為72.6萬千瓦，在全部海上新增裝機容量占比達到43.9%。

綜合陸上與海上風電的情況來看，2018年，電氣風電陸上與海上風電機組新增裝機容量合計為114萬千瓦，占當年全國新增裝機容量市場份額的5.4%，全國排名第五位;2017年、2016年分別占當年全國新增裝機容量市場份額的5.7%、7.4%，全國排名均為第六位。

財務指標方面，在2017年、2018年及2019年1-9月，電氣風電營業收入分別為65.57億元、61.71億元、49.12億元，凈利潤分別為2118萬元、-5231萬元、1.01億元。

上海電氣在預案中指出，在上述兩年一期內，電氣風電營業收入總體上較為穩定;去年1-9月，盈利能力出現明顯回升，主要原因系風電行業規劃和監管、上網電價等方面利好政策的不斷推出，以及電氣風電自身產品的不斷研發成熟及對成本管控的不斷加強所致。

上海電氣分拆電氣風電的背景是，去年12月，證監會發布了《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》，境內分拆上市政策通道正式打開。分拆上市被認為是資本市場優化資源配置和深化并購重組功能的重要手段，能夠激發優質上市公司的研發能力和創新能力。

在分拆上市的政策規定中，最受關注的莫過于對上市公司盈利指標的要求。2016-2018年，上海電氣連續3個會計年度實現盈利，且最近3個會計年度扣除按權益享有的電氣風電的凈利潤后，歸屬于上市公司股東的凈利潤累計不低于6億元。

風電市場將迎轉折

上海電氣主營業務主要包括新能源及環保設備、高效清潔能源設備、工業裝備和現代服務業四大板塊，目前各項業務保持良好的發展趨勢。電氣風電屬于新能源及環保設備板塊，之所以選擇分拆，是由于電氣風電業務領域、運營方式與其他業務之間保持較高的獨立性。

上海電氣表示，分拆完成后，公司仍將控股電氣風電，電氣風電的財務狀況和盈利能力仍將反映在公司的合并報表中。盡管本次分拆將導致公司持有電氣風電的權益被攤薄，但是通過分拆，電氣風電的發展與創新將進一步提速，進而有助于提升公司未來的整體盈利水平。

上海電氣還表示，通過本次分拆，將電氣風電打造成為公司下屬獨立風電核心業務上市平臺，通過科創板上市加大風電產業核心技術的進一步投入，實現風電業務板塊的做大做強，增強風電業務的盈利能力和綜合競爭力。

記者注意到，2020年是風電行業邁入平價時代的關鍵年份，各方對風電行業關注度持續提高;近日，海上風電行業的另一家龍頭明陽智能(601615)中標了三峽集團所屬企業的33億元海上風電項目采購。因此，上海電氣選擇此時分拆電氣風電無疑是對風電業務寄予厚望。

根據華創證券的預測，2020年開始，我國海上風電裝機將進入高峰期，每年裝機有望實現40%左右的增速，為相關風機企業帶來業務增量。上海電氣在2019年半年報中預計，2020 年，全國風電裝機達到2.1億千瓦以上，其中海上風電500萬千瓦左右。

中泰證券認為，由于行業搶裝的原因，2020年，中國和北美的風電需求都處于較高水平，預計2020年全球需求將達到75GW，同增19.9%。在招標規模創新高、棄風限電情況改善等因素作用下，國內風電行業將迎來高景氣。