先介紹下光伏板塊的基本情況
光伏行業(yè)的商業(yè)模式很簡(jiǎn)單，就是資方購(gòu)買光伏產(chǎn)品、建設(shè)光伏電站，然后將所發(fā)電力按一定的價(jià)格賣給國(guó)家電網(wǎng)，從而獲取利潤(rùn)。
在實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)之前，光伏整個(gè)行業(yè)基本上靠國(guó)家補(bǔ)貼茍活，一旦國(guó)家宣布補(bǔ)貼減少，整個(gè)板塊就要投井。
比如2018年的531新政出來(lái)后，以隆基股份、通威股份為代表的光伏板塊立馬連續(xù)暴跌。
一旦實(shí)現(xiàn)了光伏平價(jià)上網(wǎng)(預(yù)計(jì)在2020年)，那么光伏行業(yè)將會(huì)變成一個(gè)成長(zhǎng)性行業(yè)，本質(zhì)上賺的是傳統(tǒng)電力(火電，水電)被替代而讓出的利益。
光伏的完整產(chǎn)業(yè)鏈情況如下圖所示：
簡(jiǎn)單解釋下：
光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游是硅料、硅片環(huán)節(jié);中游是電池片、電池組件環(huán)節(jié);下游是應(yīng)用系統(tǒng)環(huán)節(jié)。
上游企業(yè)和中游企業(yè)收入主要來(lái)自于“賣光伏產(chǎn)品”，所以利潤(rùn)主要取決于產(chǎn)品單位價(jià)格、生產(chǎn)成本和出貨量。
下游應(yīng)用端發(fā)電站收入主要來(lái)自于“賣電”，收益大小主要取決于標(biāo)桿電價(jià)、光照時(shí)間。
如果按照營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率來(lái)排序，差不多是：硅片>電池片>電池系統(tǒng)安裝及服務(wù)>電池組件。
接下來(lái)，說(shuō)說(shuō)光伏的行業(yè)趨勢(shì)
先說(shuō)結(jié)論：目前我們可能正處于光伏新一輪景氣的起點(diǎn)。
判斷光伏行業(yè)景氣度的核心指標(biāo)是：光伏裝機(jī)量。下面我就從國(guó)內(nèi)和國(guó)外兩個(gè)方面來(lái)分析。
從國(guó)內(nèi)需求看，今年上半年由于國(guó)內(nèi)競(jìng)價(jià)項(xiàng)目未能釋放，整體裝機(jī)量相較于2018年有所下滑。而隨著7月11日能源局正式下發(fā)2019年國(guó)內(nèi)競(jìng)價(jià)項(xiàng)目指標(biāo)，下半年國(guó)內(nèi)裝機(jī)需求有望達(dá)到40-45GW，也就是說(shuō)下半年國(guó)內(nèi)裝機(jī)量預(yù)期將是上半年的2-3倍以上。也就是說(shuō)，伴隨下半年招標(biāo)集中釋放，引發(fā)了短期供不應(yīng)求。
從國(guó)際需求看，出口持續(xù)高增長(zhǎng)，海外需求持續(xù)旺盛。根據(jù)海關(guān)出口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月份國(guó)內(nèi)組件出口量5.97GW，同比增長(zhǎng)95.90%，環(huán)比增長(zhǎng)5.6%;1-6月份國(guó)內(nèi)累計(jì)出口量33.22GW，同比增長(zhǎng)86%。隨著2018年“531”政策出臺(tái)后，國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格出現(xiàn)了快速下跌，從而推動(dòng)了全球大多數(shù)地區(qū)進(jìn)入平價(jià)，海外需求快速增長(zhǎng)，2019年國(guó)外裝機(jī)需求有望達(dá)到85-90GW。
從供給來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)格局也非常好。這兩年的光伏寒冬將很多落后產(chǎn)能淘汰出局，目前行業(yè)處于“寡頭競(jìng)爭(zhēng)”的狀態(tài)。
實(shí)際上，從2018年10月以來(lái)，光伏板塊已經(jīng)悄悄地漲了一大波。看看隆基股份的走勢(shì)就知道了。
目前，光伏板塊在這個(gè)時(shí)點(diǎn)爆發(fā)，短期的
催化劑包括：
1)中報(bào)業(yè)績(jī)不錯(cuò)。20家光伏上市公司中，共有15家企業(yè)在上半年公布或預(yù)告盈利，占比7成以上。
2)最新的出口數(shù)據(jù)顯示，光伏出口數(shù)據(jù)亮眼。同時(shí)國(guó)內(nèi)招標(biāo)已經(jīng)正式啟動(dòng)。
未來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)招標(biāo)的推進(jìn)，這個(gè)板塊還會(huì)有不少的催化劑，而整個(gè)行業(yè)也將充分受益。
最后，還是要鄭重聲明下：看好光伏板塊，不代表它會(huì)馬上漲，也不代表會(huì)天天漲。投資是自己的事情，任何人的分析僅供參考，最終決定買賣的還是你自己。
資深投資人對(duì)于光伏的未來(lái)是看好的，作為光伏人自己沒(méi)有理由不看好光伏!2019年還有半年，大家加油干!
