昨晚，國家能源集團(原神華集團)公布了其8月份月度長協價格，其中外購5500大卡價格599元/噸，與上期持平;外購5000大卡價較上期降幅達10元/噸。在當前迎峰度夏的用煤旺季，國家能源集團突然下調其月度長協價格，會給“蠢蠢欲漲”的港口煤價澆上一盆冷水嗎?

今日智庫關注到，近日來隨著全國范圍內持續蔓延的高溫天氣，下游電廠日耗不斷走高，多次突破80萬噸的高位，動力煤終端消費旺季特征顯現，市場情緒轉好，港口紛紛挺價惜售，致使煤價持續探漲。但從下游市場來看，目前沿海六大電廠并未因日耗的走高開啟去庫存進程，庫存仍舊保持在1750萬噸左右的高位運行。在高庫存的影響下，沿海電廠仍以消耗現有庫存為主，加上長協煤的穩定供應，增量采購動力依舊不足，不難發現沿海電廠庫存去化的緩慢進程將直接壓制旺季煤價的大漲行情。

但從動力煤市場整體來看，今日智庫認為目前港口煤價仍有較強的成本支撐，國家統計局近期公布的2019年上半年全國規模以上企業原煤產量數據顯示，陜西地區的原煤產量較往年同比下降了8.2個百分點，可以看到部分主產地動力煤實際產能釋放仍較為艱難。作為北方港口高卡優質煤源的主要發運地之一，陜西地區上半年煤炭產量的縮減有可能會對下一步港口優質煤源的采購帶來強烈的需求及成本支撐，而這也將進一步提振港口煤價。綜合來看，今日智庫認為，即使國家能源集團下調了8月份月度長協價格，也并不代表8月份市場煤價會出現大幅的下行趨勢。在下游需求還未完全釋放的前提下，電廠去庫存進程的力度將會直接決定煤價的反彈高度。據官方最新氣象預報，接下來幾日，華南及南海海域將有較大風雨天氣，但江南中東部、江淮等地部分地區仍將出現階段性高溫天氣，后續電廠日耗或將繼續回升，只要日耗持續保持中高位運行，港口煤價仍將會保持穩中上漲的態勢。