汽油市場(chǎng)需求復(fù)蘇前景不明

據(jù)普氏能源資訊消息，亞洲汽油市場(chǎng)可能仍面臨下行壓力，因?yàn)榈貐^(qū)需求復(fù)蘇前景仍不明朗。中國(guó)已下發(fā)2019年第一輪成品油出口配額，其中汽油出口配額為519萬(wàn)噸，比2018年第一輪的配額大幅削減了20.8%。在需求方面，印尼的購(gòu)買(mǎi)力受到不斷貶值的盧比的打擊。一些市場(chǎng)參與者強(qiáng)調(diào)了可能支撐汽油價(jià)格的潛在因素，其中一個(gè)是亞洲地區(qū)3月可能出現(xiàn)一些煉廠的停工檢修;另一個(gè)是期待從中東地區(qū)得到部分支持，因?yàn)楹车貐^(qū)的需求一季度仍然健康。

石腦油市場(chǎng)面臨供應(yīng)增加的壓力

亞洲石腦油價(jià)格將在一季度面臨下行壓力，因?yàn)橹袞|和東南亞的主要生產(chǎn)商將增加產(chǎn)量。阿布扎比國(guó)家石油公司旗下魯韋斯西煉廠新建焦化裝置已于2018年9月投產(chǎn)，將增加30萬(wàn)噸/年的石腦油產(chǎn)量。巴林國(guó)家天然氣公司旗下第三座3.5億立方英尺/日處理能力的天然氣工廠開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，將使該公司的石腦油出口量翻一番，達(dá)到36萬(wàn)噸/年。馬來(lái)西亞30萬(wàn)桶/日的煉油和石化聯(lián)合體項(xiàng)目預(yù)計(jì)一季度啟動(dòng)。

1月，來(lái)自美國(guó)和歐洲的150萬(wàn)～180萬(wàn)噸套利石腦油供應(yīng)將運(yùn)抵亞洲市場(chǎng)。更多的石腦油供應(yīng)還將來(lái)自澳大利亞。日本Inpex公司預(yù)計(jì)，將從澳大利亞新投產(chǎn)的Ichthys液化天然氣(LNG)項(xiàng)目裝載凝析油產(chǎn)品出口至亞洲市場(chǎng)。然而，隨著沙特阿美1月關(guān)閉拉斯塔努拉煉廠的22.5萬(wàn)桶/日凝析油分餾裝置，一季度來(lái)自沙特的石腦油凈出口量將減少。

LPG市場(chǎng)取決于中美關(guān)系和伊朗制裁進(jìn)展

亞洲液化石油氣(LPG)市場(chǎng)走向很大程度上取決于中美關(guān)系和伊朗制裁的發(fā)展。中國(guó)對(duì)美國(guó)LPG征收關(guān)稅的結(jié)果是出現(xiàn)兩個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)，一個(gè)是符合當(dāng)前市場(chǎng)狀況的中東市場(chǎng);另一個(gè)是比中東貨物更便宜的美國(guó)市場(chǎng)。2019年初這一趨勢(shì)將繼續(xù)下去，因?yàn)橹袊?guó)進(jìn)口商從中東和非洲尋找替代貨物，而其他亞洲買(mǎi)家則選擇進(jìn)口美國(guó)貨物。

繼續(xù)進(jìn)口美國(guó)貨物的印尼、韓國(guó)和日本將密切關(guān)注西半球冬季寒冷氣候是否會(huì)持續(xù)到一季度。受氣候偏冷和庫(kù)存較少等因素的刺激，2018年11月，美國(guó)氣價(jià)大幅飆升，短短半個(gè)月就上漲超過(guò)50%。不過(guò)，隨著氣候轉(zhuǎn)暖和庫(kù)存回升，美國(guó)氣價(jià)已大幅回落，從11月的4.8美元/百萬(wàn)英熱單位降至當(dāng)前的3美元/百萬(wàn)英熱單位。

柴油市場(chǎng)受中國(guó)出口配額大增的影響

亞洲柴油市場(chǎng)在供應(yīng)過(guò)剩和需求疲軟的情況下進(jìn)入了2019年一季度。中國(guó)柴油出口配額的大幅增加使亞洲市場(chǎng)情緒悲觀。此外，中國(guó)柴油需求已放緩。需求疲軟和供應(yīng)充裕導(dǎo)致亞洲基準(zhǔn)的新加坡含硫10ppm的柴油與新加坡普氏市場(chǎng)評(píng)估價(jià)的價(jià)差于2018年12月21日跌至歷史新低。

雖然市場(chǎng)在供應(yīng)過(guò)剩的情況下依然疲弱，但仍有一線希望。消息人士稱(chēng)，受印度等國(guó)家煉廠計(jì)劃停工檢修的影響，亞洲市場(chǎng)的柴油供應(yīng)或下降，可能逐步趨緊。

航煤/煤油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩

受市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的影響，亞洲航煤/煤油現(xiàn)貨市場(chǎng)2019年初開(kāi)始走軟。雖然冬季需求平穩(wěn)，但市場(chǎng)參與者指出，來(lái)自韓國(guó)和中國(guó)的貨物將大量涌入市場(chǎng)，導(dǎo)致亞洲市場(chǎng)航煤/煤油價(jià)格下跌。

一些市場(chǎng)參與者表示，隨著冬季氣候1月進(jìn)入最寒冷的時(shí)期，一季度亞洲航煤/煤油價(jià)格或進(jìn)入上漲通道。但也有市場(chǎng)人士擔(dān)心市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩。中國(guó)恒力集團(tuán)位于大連40萬(wàn)桶/日的煉廠和越南20萬(wàn)桶/日的宜山煉廠近來(lái)投產(chǎn)，對(duì)已供應(yīng)過(guò)剩的亞洲航煤/煤油市場(chǎng)來(lái)說(shuō)更是雪上加霜。恒力集團(tuán)大連煉廠的航煤產(chǎn)能高達(dá)360萬(wàn)噸/年。

燃料油市場(chǎng)供應(yīng)將趨緊

2019年一季度，新加坡高硫燃料油市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)計(jì)趨緊，因?yàn)?018年12月初以來(lái)，從西方到新加坡的高硫燃料油套利窗口一直處于關(guān)閉狀態(tài)。1月，新加坡僅從歐洲和美國(guó)接收350萬(wàn)～400萬(wàn)噸的燃料油，低于去年12月。由于新加坡市場(chǎng)價(jià)格疲軟，去年12月初以來(lái)，380　CST燃料油的東西方差價(jià)已縮小，導(dǎo)致套利窗口關(guān)閉。在需求方面，今年1月高于去年12月。

這可能導(dǎo)致2019年一季度新加坡的船舶燃料溢價(jià)水平保持穩(wěn)定。一季度380　CST船舶燃料碼頭交貨的最初合約價(jià)格溢價(jià)7～7.5美元/噸，但是當(dāng)前報(bào)價(jià)已升至溢價(jià)8～9.5美元/噸。普氏能源資訊的數(shù)據(jù)顯示，2018年12月，新加坡碼頭現(xiàn)貨交易的380　CST船舶燃料與380　CST高硫燃料油相比，溢價(jià)8美元/噸。船舶燃料供應(yīng)商和交易商預(yù)計(jì)，需求相對(duì)穩(wěn)定，新加坡每月的銷(xiāo)量為400萬(wàn)噸左右。