上個月，印度股市見證了該國最大的可再生能源開發商之一的股票上市。此上市并非通過首次公開發行，而是通過可再生能源開發商與其母公司的合并。就市值而言，該公司現在與Suzlon Energy并列為印度交易所上市的最大純可再生能源實體。

2018年6月18日，阿達尼綠色能源有限公司(AGEL)成為印度第一家在印度股票市場上市的純太陽能開發商。該公司是在其母公司Adani Enterprises(一家在多個基礎設施相關市場擁有權益的企業集團)的解除合并后成立的。每持有1000股Adani Enterprises股份，股東就獲得 761股股權。

根據印度評級和研究，AGEL在2018年1月安裝的可再生能源容量為1,768兆瓦，包括1,708兆瓦的太陽能和60兆瓦的風能容量。該公司在不同的開發階段也擁有420兆瓦的太陽能和風能產能。

在印度交易所上市的其他幾家公司可能在運營或開發方面擁有更多的太陽能發電能力，但AGEL是一家純粹的可再生能源開發公司。例如，NTPC有限公司的太陽能發電容量可能是AGEL的幾倍，但前者主要是火力發電公司。

作為一家大型工業集團的一部分，AGEL在上市時已經發展到如此規模。該公司在泰米爾納德邦經營印度最大的太陽能發電項目--648兆瓦。盡管公司的產能規模龐大，但公司并沒有像其競爭對手那樣具有侵略性，其中一些競爭對手也在不久的將來進行首次公開??募股。

“根據其投資理念和回報預期，AGEL在過去一年中沒有積極競標太陽能發電項目。因此，它目前沒有新的主要產能。雖然目前的投資組合將在19財年投入運營，但如果該集團建立新的項目管道，建筑風險可能會再次開始建立，“ Vivek Jain，印度評級和研究部主任在今年早些時候的分析報告中表示。

由于整個產能與25年電力購買協議掛鉤，公司的收入流目前似乎是健康的。大約一半的產能與“與中高信用風險對手相關聯”有關。預計該公司未來還將尋求收購并進軍新市場。

“Ind-Ra認為小型太陽能項目可能會在近中期內實現整合，而AGEL可能會評估無機增長機會。AGEL還在評估在國外地區投資的選擇，但尚未形成確定的計劃，“ Jain補充道。

蘇茲隆能源，也許是印度首批在國家交易所上市的純可再生能源公司之一，是所有新上市的可再生能源公司的基準，盡管蘇司蘭能源本身因債務而幾乎失去了整體估值多年來相關的問題。

在2018年6月29日的交易時間結束時，AGEL的市值為404.7億盧比(5.91億美元)，而蘇司蘭能源的市值為399億盧比(5.83億美元)。

AGEL的競爭對手 - ReNew Power Ventures Limited和Acme Solar--也計劃在不久的將來進行首次公開??募股。ReNew Power聲稱是印度最大的可再生能源開發商，擁有約5.8千兆瓦的產品組合，并有能力取代AGEL成為印度證券交易所上市的最大純可再生能源公司。