此前，市場對First Brands的財務披露以及其使用表外債務的做法失去了信心。據熟悉該事件的人士透露，First Brands的貸款人和獨立董事目前正在調查該公司是否在其財務報告中存在虛假陳述。First Brands的破產申請引起了華爾街的廣泛關注，并引發了人們對市場泡沫可能掩蓋了企業借款人的潛在弱點以及未能充分補償投資者風險的擔憂。

First Brands嚴重依賴應收賬款融資，以延遲付款的方式向客戶供應汽車零部件，并以外部投資者對已開票應收賬款的借款為依據進行融資。據熟悉該公司的人士透露，First Brands的貸款人已被告知，該公司可能擁有比應收賬款多得多的債務，差額接近20億美元。一些參與該公司供應鏈融資項目的人士也了解到，作為抵押品的某些汽車庫存可能已被轉移出他們的控制范圍。據他們說，First Brands已經任命了獨立董事來審查這些問題以及其他與表外安排有關的問題。

First Brands在其向休斯頓美國破產法院提交的第11章破產申請中列出了至少100億美元的負債。First Brands在一份聲明中表示，該公司已從第一留置權貸款人那里獲得了11億美元的債務人持有(debtor-in-possession)融資，以支持正在進行的業務。這筆融資將為公司提供必要的資金，使其能夠從第11章案件開始時起維持運營、履行客戶訂單以及滿足其供應商和合作伙伴的承諾。

First Brands首席重組官Chuck Moore表示：“今天的行動標志著穩定First Brands運營并為公司世界級售后汽車零部件品牌組合確保長期未來的重要一步，憑借我們關鍵金融合作伙伴的承諾資金，我們仍然專注于支持我們的員工，與我們珍視的供應商合作，并為全球客戶提供頂級售后汽車技術。我們對First Brands行業領先的品牌組合的實力以及我們在汽車供應鏈中發揮的關鍵作用充滿信心。”

直到上個月，貸款人要求提供更多關于公司收益和保理協議的細節時，First Brands一直在努力對其60億美元的公司債務進行再融資。保理協議是一種供應鏈融資方式，第三方投資者承擔付款流程和義務。當貸款人得知Apollo Global Management此前通過購買該公司債務的信用違約掉期而對First Brands進行做空時，擔憂情緒加劇。First Brands的貸款價值暴跌，這標志著汽車行業面臨的諸多困境之一。

總部位于密歇根州羅切斯特的First Brands為汽車售后市場生產濾清器、剎車和照明系統等部件，并通過債務融資收購競爭對手，成為了美國汽車零部件市場一個重要的參與者，其知名品牌包括raybetis制動解決方案，TRICO雨刷片和FRAM過濾產品。