LCOS——盈利能力的真正參數(shù)
隨著投資者將注意力從資本支出(CAPEX)轉(zhuǎn)向平準(zhǔn)化存儲(chǔ)成本(LCOS)，即項(xiàng)目生命周期內(nèi)每兆瓦時(shí)存儲(chǔ)和排放的成本，LCOS 已成為長(zhǎng)期成本效率和融資可行性的關(guān)鍵指標(biāo)。
LCOS 的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素包括：
電池退化
電網(wǎng)費(fèi)用和連接成本
市場(chǎng)準(zhǔn)入費(fèi) (RtM) 和運(yùn)營(yíng)維護(hù)費(fèi) (O&M)
在 ABO Energy，我們使用先進(jìn)的建模和性能保證來(lái)穩(wěn)定 15-20 年內(nèi)的 LCOS，確保符合投資者預(yù)期的成本可預(yù)測(cè)性。
收費(fèi)成為焦點(diǎn)
收費(fèi)協(xié)議之所以越來(lái)越受歡迎，原因很簡(jiǎn)單：它提供了可預(yù)測(cè)的收入來(lái)源，將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)從資產(chǎn)所有者轉(zhuǎn)移到公用事業(yè)公司或交易商，并使項(xiàng)目對(duì)機(jī)構(gòu)貸款人更具吸引力。盡管這些協(xié)議的談判過(guò)程復(fù)雜且耗時(shí)，通常需要數(shù)月到一年的時(shí)間，但它正悄然成為100兆瓦以上電池儲(chǔ)能系統(tǒng)的首選模式。
在德國(guó)， Nofar Energy通過(guò)一份為期七年的收費(fèi)協(xié)議，為一個(gè)104.5兆瓦/209兆瓦時(shí)的儲(chǔ)能項(xiàng)目獲得了8650萬(wàn)歐元的資金。與此同時(shí)，在英國(guó)， Gresham House和Octopus Energy簽署了一份為期兩年、容量為568兆瓦/920兆瓦時(shí)的收費(fèi)協(xié)議，這鞏固了固定價(jià)格結(jié)構(gòu)對(duì)開發(fā)商和投資者的吸引力。
SoC、SoH 和 ROI：BESS 成功的真正指標(biāo)
與此同時(shí)，電池儲(chǔ)能系統(tǒng)(BESS)優(yōu)化已進(jìn)入黃金時(shí)代。隨著套利空間的縮小和批發(fā)能源市場(chǎng)的波動(dòng)性不斷增加，了解電池儲(chǔ)能系統(tǒng)的充電狀態(tài) (SoC) 和健康狀態(tài) (SoH) 至關(guān)重要。
在此背景下，收費(fèi)協(xié)議可以減輕一些運(yùn)營(yíng)負(fù)擔(dān)(例如，日常市場(chǎng)決策和性能風(fēng)險(xiǎn))，但并不一定能消除資產(chǎn)所有者的所有復(fù)雜性或責(zé)任。具體而言，性能風(fēng)險(xiǎn)(確保系統(tǒng)在保修范圍內(nèi)可靠運(yùn)行)、SoC/SoH 監(jiān)控、保修合規(guī)性和性能下降控制(尤其是在協(xié)議包含性能保證或罰款的情況下)
收入累積現(xiàn)在是強(qiáng)制性的
單一收入流項(xiàng)目的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返。當(dāng)今市場(chǎng)需要多種收入流的戰(zhàn)略組合：頻率響應(yīng)、平衡機(jī)制、日前和日內(nèi)交易以及電網(wǎng)穩(wěn)定服務(wù)僅僅是開始。共址太陽(yáng)能或風(fēng)能資產(chǎn)，結(jié)合購(gòu)電協(xié)議 (PPA) 或收費(fèi)協(xié)議，可以進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)收入多元化。
“算法交易者”(Algotraders)，即收益優(yōu)化提供商，正在負(fù)電價(jià)帶來(lái)的機(jī)遇驅(qū)動(dòng)下迅速擴(kuò)張。對(duì)于開發(fā)商和投資者而言，選擇擁有成熟工具、數(shù)據(jù)能力和市場(chǎng)準(zhǔn)入的合適優(yōu)化器，將決定盈利還是虧損。
對(duì)沖以吸引資本
隨著差價(jià)合約(CfD)式合同給開發(fā)商帶來(lái)負(fù)電價(jià)負(fù)擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)日益增加，對(duì)沖機(jī)制變得至關(guān)重要。電池儲(chǔ)能系統(tǒng)通過(guò)實(shí)現(xiàn)電力轉(zhuǎn)移提供了一種解決方案，幫助開發(fā)商規(guī)避負(fù)電價(jià)并提高內(nèi)部收益率 (IRR)。收費(fèi)模式、容量市場(chǎng)合同、收益下限以及混合商業(yè)模式都越來(lái)越多地被采用，以提高項(xiàng)目的融資可行性。
有趣的是，雖然共置項(xiàng)目的估值尚未高于獨(dú)立資產(chǎn)，但由于開發(fā)成本較低，它們正變得越來(lái)越有吸引力。然而，目前的財(cái)務(wù)模型仍然將它們視為獨(dú)立資產(chǎn)。彌合技術(shù)和合同方面的差距可以釋放新的效率，尤其是在未來(lái)框架支持混合估值的情況下。
2024年投資者的需求
通過(guò)與歐洲頂級(jí)投資者的討論，我們可以清楚地了解可融資的 BESS 項(xiàng)目的清單：
項(xiàng)目≥50兆瓦/100兆瓦時(shí)——利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)
準(zhǔn)備建造或接近商業(yè)運(yùn)營(yíng)日期(COD) ——縮短部署時(shí)間
強(qiáng)大的收費(fèi)或優(yōu)化合作伙伴——確保收入穩(wěn)定
采用響應(yīng)式設(shè)計(jì)確保電網(wǎng)安全——最大限度地降低限電風(fēng)險(xiǎn)
完善的財(cái)務(wù)模型——具有清晰的 IRR、LCOS 和回報(bào)假設(shè)
內(nèi)部收益率 (IRR) 依然是王道。目標(biāo) IRR 達(dá)到 10% 以上，且擁有多元化收益組合(包括自動(dòng)頻率恢復(fù)儲(chǔ)備 (aFRR)、套利和容量市場(chǎng)合同)的項(xiàng)目受到投資者青睞。任何 IRR 低于 8% 的項(xiàng)目都可能面臨更嚴(yán)格的審查，尤其是在缺乏明確政策指導(dǎo)的情況下。然而，僅有 IRR 是不夠的。
電網(wǎng)接入作為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
電網(wǎng)連接已從技術(shù)細(xì)節(jié)演變?yōu)殛P(guān)鍵的商業(yè)案例參數(shù)和潛在瓶頸。隨著越來(lái)越多的開發(fā)商競(jìng)相爭(zhēng)取有限的上網(wǎng)容量，電網(wǎng)友好性已不再是可有可無(wú)的，而是戰(zhàn)略必需品。
Bayernwerk Netz 近期開展的“上網(wǎng)插座”試點(diǎn)項(xiàng)目體現(xiàn)了這一轉(zhuǎn)變。Bayernwerk 和 LVN 計(jì)劃在位于 Niederviehbach 附近的一座新變電站積極部署 40 兆瓦的上網(wǎng)容量，并通過(guò)結(jié)構(gòu)化的兩階段申請(qǐng)流程預(yù)先分配接入權(quán)。第一階段為創(chuàng)新項(xiàng)目提供有限的“早鳥”窗口期，之后是“先到先得”的一般階段。項(xiàng)目建設(shè)預(yù)計(jì)將于 2025 年初開工，并計(jì)劃于第四季度投入使用。
該模型凸顯了電網(wǎng)接入如何成為一場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也是項(xiàng)目融資能力的把關(guān)者。在ABO能源，我們正通過(guò)內(nèi)部電網(wǎng)模擬來(lái)識(shí)別快速接入、低風(fēng)險(xiǎn)的節(jié)點(diǎn)，以應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)，確保我們的項(xiàng)目不僅在技術(shù)上可行，而且從第一天起就與電網(wǎng)保持一致。
有備無(wú)患
儲(chǔ)能是歐洲增長(zhǎng)最快的資產(chǎn)類別之一。在當(dāng)今市場(chǎng)，資金緊隨準(zhǔn)備之后。
到 2025 年及以后，只有兼具財(cái)務(wù)信譽(yù)、運(yùn)營(yíng)靈活性、電網(wǎng)協(xié)調(diào)設(shè)計(jì)和低風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的項(xiàng)目才能贏得投資者信心并得以實(shí)施。
在 ABO Energy，我們不僅僅開發(fā)電池存儲(chǔ)，我們還開發(fā)精心打造的可投資項(xiàng)目：財(cái)務(wù)穩(wěn)健、技術(shù)優(yōu)化、為未來(lái)電網(wǎng)做好準(zhǔn)備。
