1月，倫敦金庫中儲存的黃金數量減少了490萬金衡盎司，創下有記錄以來的最大月度降幅，同時白銀股也出現了有記錄以來最大的資金流出。交易員們爭先恐后地將貴金屬運往美國，以避免潛在的關稅風險并獲得溢價。倫敦作為世界上最大的黃金交易中心，價值約8000億美元的黃金存放在首都地下的金庫中。然而，由于擔心特朗普政府可能征收影響黃金的關稅，導致美國黃金價格飆升至上個月倫敦的水平，為能夠將其持有的資產飛越大西洋的所有者提供了套利機會。
根據倫敦金銀市場協會(LBMA)的數據，1月份價值近140億美元的資金流出，使得庫存量比12月份減少了1.7%。這包括摩根大通公司和Brink公司等商業金庫中的資產，以及英格蘭銀行金庫中的黃金賬戶。LBMA表示：“黃金股的月度下跌反映了目前有據可查的市場動態。鑒于金屬從倫敦流向紐約，1月份庫存減少151噸并不奇怪。”同時，白銀的流出也與金屬從倫敦流向紐約直接相關，同樣受到關稅擔憂的影響。

此外，反映短期借入黃金成本的黃金一個月租賃利率在1月份躍升至幾十年來的最高水平。在英國央行的金庫里，排起了長隊提取金屬，導致那里儲存的黃金與更廣泛的市場相比可享受異常大的折扣。到目前為止，白宮尚未就貴金屬是否會成為任何潛在關稅的目標給出明確跡象。然而，花旗集團的分析師表示，周三紐約和倫敦市場之間的溢價意味著特朗普將黃金納入對所有美國進口商品征收10%一攬子關稅的可能性約為20%。