道明證券(TD Securities)全球大宗商品策略主管巴特·梅萊克指出：“我們可以設想，通脹走高，同時汽車行業因關稅而陷入停滯，經濟隨之放緩。更高的通脹、低利率以及與總統征收關稅相關的焦慮情緒，共同增加了不確定性和風險，從而推動了黃金價格的上漲。”
美國于周六宣布，將對來自加拿大和墨西哥的商品征收25%的關稅，對來自中國的商品征收10%的關稅，這些措施將于周二正式生效。此外，加拿大能源進口也將面臨10%的關稅。作為回應，渥太華宣布將對美國商品征收25%的反關稅，墨西哥承諾采取報復行動，而北京也發表聲明誓言將采取“相應的反制措施”。特朗普還威脅要對歐盟征收關稅，歐盟則表示將堅決回應。蒙特利爾銀行分析師在一份報告中寫道：“這些關稅為黃金價格創造了強大的推動力，不僅因為它們固有的通脹效應，還因為美國日益鷹派的外交政策可能會加速去美元化計劃。”
貿易戰的擔憂已經對貴金屬市場產生了顯著影響，導致美國黃金和白銀價格在最近幾周飆升至國際基準以上。交易商和交易員在關稅正式征收之前急于將大量金屬運入美國，進一步加劇了市場的動蕩。此外，倫敦金庫中的金條持有者通過短期借出金屬來獲得回報，這也導致黃金和白銀的租賃率飆升。截至紐約時間下午12:14，現貨黃金上漲0.7%，至每盎司2,816.75美元。同時，彭博美元現貨指數也上漲0.2%，盡管此前曾一度上漲1.3%。在此期間，白銀價格上漲，而鉑金和鈀金價格則出現下跌。