5月匯豐中國制造業(yè)PMI終值為49.2，市場預(yù)期為50.4，初值49.6。4月終值為50.4。該數(shù)據(jù)顯示5月中國制造業(yè)自去年10月以來首次出現(xiàn)萎縮。而6月1日物流與采購聯(lián)合會公布數(shù)據(jù)顯示，5月份官方PMI為50.8%。

制造業(yè)PMI是一個綜合指數(shù)，按照國際上通用的做法，由五個主要擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)而成。通常PMI指數(shù)在50以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50，反映經(jīng)濟(jì)衰退。

物流聯(lián)合會和匯豐PMI的明顯偏差，一方面樣本的差異性，官方PMI主要以大型國有企業(yè)為主，而官方PMI中的小企業(yè)PMI為47.3%，同樣也明顯偏低；匯豐PMI指數(shù)在編制過程中則以中小出口型企業(yè)為主要對象。

早先公布的官方PMI數(shù)據(jù)顯示，5月PMI為50.8%，較上月上升0.2個百分點(diǎn)。從需求面看，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)都有所恢復(fù)；而從庫存方面看，產(chǎn)成品庫存依然處于臨界值以下，而購進(jìn)價格還在持續(xù)下降。顯示出內(nèi)需有所改善，但出口訂單保持疲弱；產(chǎn)成品庫存得到一定消化，但建材和化工制造業(yè)的訂單和生產(chǎn)量仍然較弱。

此外，從業(yè)人員指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)雙雙下降，從業(yè)人員指數(shù)在跌破50后從4月份的49進(jìn)一步降至48.8。就業(yè)形勢難言樂觀。

中國物流與采購聯(lián)合會特約分析師張立群則認(rèn)為，5月份PMI指數(shù)小幅回升，PMI各組成指數(shù)總體平穩(wěn)，表明經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的態(tài)勢趨于明顯。

不過國際貨幣基金組織(IMF)上周三已經(jīng)再度調(diào)降中國今年成長率預(yù)估至7.75%，同時并稱若實(shí)際增速低于其預(yù)測，建議中國采取財(cái)政刺激政策。

而瑞銀證券認(rèn)為，年初至今信貸的強(qiáng)勁增長應(yīng)該會繼續(xù)為未來幾個月的投資和經(jīng)濟(jì)活動提供支持，政府沒有必要出臺新的刺激措施。

交通銀行金融研究中心則認(rèn)為，中國今年重點(diǎn)推進(jìn)改革更多是為了中長期經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長，而短期內(nèi)需要支付一定改革成本。因此，未來政策重心可放在放活微觀方面，需要進(jìn)一步加大結(jié)構(gòu)性減稅力度，加大減少和下放行政審批工作力度，還要加快中央財(cái)政預(yù)算支出的進(jìn)度，并通過加快收入分配改革、個人所得稅減免等舉措，努力促進(jìn)居民消費(fèi)增長。